C'est quoi, le BPA — le bénéfice par action ?
Le BPA — bénéfice par action, ou EPS en anglais (earnings per share) — est le bénéfice net de l'entreprise divisé par le nombre d'actions. Si une entreprise gagne 2 milliards d'euros et a 100 millions d'actions, le BPA est de 20 €. Chaque action a « gagné » 20 € cette année-là. C'est le chiffre qui, avec le cours, donne le PER : cours 300 € divisé par BPA 20 € = un PER de 15.
Pourquoi le BPA et pas juste le bénéfice
Le bénéfice est un chiffre pour toute l'entreprise. Tu ne possèdes pas toute l'entreprise — tu possèdes des actions. Le BPA te dit quelle part du bénéfice revient à ton action. Ça permet la comparaison avec le cours : payer 300 € une action qui gagne 20 € par an, c'est payer 15 années de bénéfice. Une entreprise peut augmenter son bénéfice de 10 % et voir quand même son BPA baisser si elle a émis 15 % d'actions en plus (augmentation de capital). C'est pour ça que les actionnaires regardent le BPA.
C'est la croissance du BPA qui compte
Le BPA d'une année dit ce que l'entreprise a gagné. Son évolution sur cinq ans dit où elle va :
- BPA 10 → 12 → 14 → 17 → 20 : l'entreprise croît d'environ 19 % par an. Ça justifie un PER élevé.
- BPA 20 → 19 → 21 → 18 → 20 : l'entreprise fait du surplace. Le PER devrait alors être bas.
La relation entre la croissance du BPA et le PER, c'est ce que le ratio PEG essaie de capturer.
Ce à quoi il faut faire attention
- Les éléments exceptionnels : Si l'entreprise a vendu une usine l'an dernier, le BPA est artificiellement haut. Cherche le « BPA ajusté » ou lis de quoi le bénéfice était fait.
- Un BPA négatif : L'entreprise perd de l'argent. Le PER ne se calcule pas — et un cours bas n'est pas forcément bon marché.
- Les rachats d'actions : Si l'entreprise rachète ses propres actions, leur nombre baisse et le BPA monte — sans que le bénéfice ait bougé. Ce n'est pas de la triche, mais ce n'est pas non plus de la croissance de l'activité.
- La devise : Le BPA est exprimé dans la devise de publication de l'entreprise. Celui d'une entreprise américaine est en dollars.
L'erreur typique du débutant
Comparer les BPA entre entreprises — « A a un BPA de 50, B de 5, donc A est meilleure ». Le BPA dépend du nombre de parts du gâteau. Compare plutôt les PER ou la croissance du BPA. Le BPA seul n'est utile que pour la même entreprise au fil du temps.
Voici comment tu le vois dans Kiggo
Kiggo affiche le BPA parmi les ratios de chaque action, à côté du PER, et explique avec des mots si l'entreprise gagne de l'argent et si les bénéfices progressent. Kiggo ne compare qu'avec les entreprises du même secteur — les variations de BPA d'un armateur sont normales, celles d'un service public ne le sont pas.
Termes liés
Questions fréquentes
C'est quoi, un bon BPA ?
Ce chiffre n'existe pas. Le BPA dépend du nombre d'actions. Ce qui est bon, c'est un BPA qui grandit année après année, et un cours qui n'a pas trop couru devant lui — donc un PER raisonnable.
Quelle différence entre BPA et dividende par action ?
Le BPA, c'est ce que l'action a gagné. Le dividende, c'est la part que l'entreprise a choisi de verser. Si une action gagne 20 € et en verse 8 €, 12 € restent dans l'entreprise pour grandir. Le rapport — ici 40 % — s'appelle le taux de distribution.
C'est quoi, le BPA dilué ?
Le BPA calculé comme si toutes les stock-options et obligations convertibles étaient devenues des actions. Il est un peu plus bas que le BPA de base et c'est le chiffre le plus prudent. C'est en général celui qu'on utilise dans le PER.
Kiggo explique — Kiggo ne conseille pas. Nous ne te disons jamais quoi acheter ou vendre. La décision est la tienne. Dernière mise à jour : 2026-09-23.
Écrit par Claus Frisch, fondateur de Kiggo. Ni conseiller, ni banque — Kiggo explique, tu décides.
