Kaj je borzni indeks?
Borzni indeks je ena številka, ki hkrati pove, kako gre celi skupini delnic. S&P 500 pokriva 500 največjih ameriških podjetij, SBI TOP največje in najbolj likvidne delnice Ljubljanske borze, MSCI World okoli 1.500 velikih podjetij iz 23 razvitih držav. Če indeks zraste za 1 %, je skupina kot celota zrasla za 1 %. Indeks je le seznam s pravili — ne moreš ga kupiti neposredno, lahko pa mu zate sledi indeksni sklad.
Vsako polje je delnica. Velika podjetja zavzemajo v indeksu največ prostora.
Kako se izračuna
Večina indeksov uteži po tržni kapitalizaciji: večje podjetje, večja teža. V S&P 500 zato Apple in Microsoft tehtata mnogokrat več kot najmanjše podjetje na seznamu. To pomeni, da indeks lahko zraste, tudi ko večina delnic v njem pade — dokler rastejo največje.
Primer s tremi delnicami: A je 60 % indeksa, B 30 %, C 10 %. Če A zraste za 2 %, B in C pa padeta za 1 %, je indeks zrasel za 0,6 × 2 − 0,3 × 1 − 0,1 × 1 = +0,8 %. Dve od treh sta padli — indeks je zrasel.
Cenovni indeks ali indeks skupnega donosa
Cenovni indeks šteje samo gibanje tečajev. Indeks skupnega donosa (total return) šteje tudi dividende, kot bi bile ponovno vložene. Razlika je s časom velika — običajno 1,5–2 odstotni točki na leto. Ko primerjaš sklad z njegovim indeksom, preveri, da gre za isto vrsto. Sicer je sklad videti slabši, kot je. SBI TOP je indeks skupnega donosa — dividende so že vštete.
Indeksi, ki jih srečaš najpogosteje
- S&P 500: 500 velikih ameriških podjetij. Najbolj spremljan na svetu.
- Nasdaq 100: 100 velikih podjetij z borze Nasdaq — večinoma tehnologija.
- MSCI World: okoli 1.500 podjetij iz 23 razvitih držav. Približno 70 % je ameriških.
- MSCI ACWI: Kot World, plus trgi v razvoju, kot sta Kitajska in Indija.
- STOXX Europe 600: 600 evropskih podjetij.
- SBI TOP: slovenske delnice z Ljubljanske borze. Težak v farmaciji, bankah in zavarovalništvu.
Tipična začetniška napaka
Verjeti, da »trg je zrasel za 1 %« pomeni, da je zrasla tudi tvoja delnica. Indeks je povprečje, uteženo z velikostjo. Tvoja posamezna delnica je tisti dan prav lahko padla.
Tako to vidiš v Kiggu
Kiggov toplotni zemljevid prikaže cel indeks — recimo največje ameriške delnice ali SBI TOP — kot ploščice, katerih velikost je teža podjetja, barva pa dnevni premik. Tako na prvi pogled vidiš, zakaj je indeks naredil to, kar je naredil. Poišči indeksni sklad in jasno piše, kateremu indeksu sledi.
Povezani pojmi
Pogosta vprašanja
Lahko kupim S&P 500?
Ne neposredno — indeks je seznam, ne vrednostni papir. Lahko pa kupiš indeksni sklad ali ETF, ki ima tistih 500 delnic v enakih razmerjih. Potem slediš indeksu minus stroški sklada.
Kaj pomeni utežen po tržni kapitalizaciji?
Da vsako podjetje šteje sorazmerno s tem, koliko je vredno na borzi. Največja podjetja tehtajo največ. Alternativa je enakomerno uteževanje, kjer vsa štejejo enako — to je redkejše.
Kako pogosto se delnice v indeksu zamenjajo?
Običajno ob rednih revizijah nekajkrat na leto. Če podjetje zraste ali se z njim trguje dovolj, vstopi v SBI TOP; če drugo oslabi, izpade. Indeksni skladi skladno s tem kupujejo in prodajajo.
Kiggo razlaga — Kiggo ne svetuje. Nikoli ti ne povemo, kaj kupiti ali prodati, kazalniki pa se primerjajo samo med podjetji iz iste panoge. Odločitev je tvoja. Zadnja posodobitev: 2026-09-23.
Napisal Claus Frisch, ustanovitelj Kigga. Ne svetovalec, ne banka — Kiggo razlaga, ti se odločaš.
