Kaj je valutno tveganje?
Valutno tveganje je tveganje, da tuja valuta pade proti tvoji, medtem ko imaš nekaj v tisti valuti. Kupiš ameriško delnico in v resnici imaš dve stvari: delnico in dolarje. Če delnica zraste za 10 %, dolar pa proti evru pade za 10 %, v evrih nisi zaslužil skoraj nič. In obratno: močnejši dolar ti lahko prinese dobiček, tudi če delnica stoji na mestu.
Primer s številkami
Kupiš ameriško delnico za 1.000 $, ko 1 dolar stane 0,90 €. To je 900 €.
- Delnica zraste za 10 %, na 1.100 $. Lepo.
- A dolar je padel na 0,81 € — 10 % nižje.
- 1.100 × 0,81 = 891 €. Izgubil si 9 €, čeprav je delnica zrasla za 10 %.
Če bi dolar namesto tega zrasel na 0,99 €, bi imel 1.089 € — 21-odstotni dobiček na delnici, ki je zrasla za 10 %. Valuta deluje v obe smeri.
Katere valute so pomembne
- Evro: Nobenega valutnega tveganja pri slovenskih delnicah in delnicah iz preostalega evrskega območja — nemških, francoskih, nizozemskih.
- Dolar: Tisti veliki. Ameriške delnice in večina svetovnih skladov so 60–70 % v dolarjih. Dolar se v letu lahko premakne za 10–20 %.
- Funt, švicarski frank, švedska in norveška krona, poljski zlot, jen: Vsi prosto plavajo.
Svetovni ETF, ki kotira v evrih, ni zaščiten pred dolarjem. Sklad še vedno ima ameriške delnice v dolarjih — evro je le valuta, v kateri se prikazuje cena.
Kaj lahko storiš
Preprost odgovor: ne veliko, na dolgi rok pa to pomeni manj. Valute nihajo sem in tja, delnice pa so zgodovinsko rasle. Če se želiš tveganju izogniti, obstajajo valutno zavarovani skladi (»hedged« v imenu), ki stanejo malo več. Večina dolgoročnih vlagateljev živi s tveganjem in ga vidi kot del svoje razpršitve — dolar pogosto zraste, ko je svet nervozen in delnice padajo.
Tipična začetniška napaka
Primerjati donos ameriške delnice v dolarjih s svojim donosom v evrih — in se čuditi razliki. Tvoj posrednik običajno pokaže obe številki. Tista v evrih je tista, ki jo lahko porabiš.
Tako to vidiš v Kiggu
Kiggo pokaže tečaj v valuti delnice in jasno pove, katera valuta je to.
Povezani pojmi
Pogosta vprašanja
Imam valutno tveganje pri nemških delnicah?
Ne. Nemčija, Slovenija in še 18 držav si delijo evro, zato nemška, francoska ali italijanska delnica v evrih da natanko tisti donos, ki ga vidiš na borzi. Tveganje se začne šele zunaj evrskega območja.
Plačam provizijo za menjavo valute?
Da, običajno 0,25–0,5 % zneska, vsakič ko kupiš in prodaš v tuji valuti. To je strošek poleg provizije za trgovanje — preveri cenik svojega posrednika.
Naj izberem valutno zavarovan sklad?
Odvisno od časovnega horizonta. Z mnogo leti pred sabo večina izbere nezavarovan, ker zavarovanje stane, valute pa se izravnajo. Pri kratkem horizontu lahko zavarovanje prinese mir. Kiggo ne priporoča ne enega ne drugega.
Kiggo razlaga — Kiggo ne svetuje. Nikoli ti ne povemo, kaj kupiti ali prodati, kazalniki pa se primerjajo samo med podjetji iz iste panoge. Odločitev je tvoja. Zadnja posodobitev: 2026-09-23.
Napisal Claus Frisch, ustanovitelj Kigga. Ne svetovalec, ne banka — Kiggo razlaga, ti se odločaš.
