Čo je menové riziko?
Menové (kurzové) riziko je riziko, že cudzia mena oslabí voči euru, zatiaľ čo v nej niečo vlastníš. Keď kúpiš americkú akciu, vlastníš v skutočnosti dve veci: akciu a doláre. Keď akcia stúpne o 10 %, ale dolár voči euru o 10 % oslabí, v eurách si takmer nič nezarobil. Naopak ti posilňujúci dolár môže priniesť zisk, aj keď akcia stála na mieste.
Príklad s číslami
Kúpiš americkú akciu za 1 000 dolárov, keď 1 dolár stojí 0,90 €. To je 900 €.
- Akcia stúpne o 10 % na 1 100 dolárov. Pekné.
- Lenže dolár oslabil na 0,81 € — o 10 %.
- 1 100 × 0,81 = 891 €. Prerobil si 9 €, hoci akcia stúpla o 10 %.
Keby dolár naopak posilnil na 0,99 €, mal by si 1 089 € — 21 % zisku na akcii, ktorá stúpla o 10 %. Mena funguje oboma smermi.
Na ktorých menách záleží
- Euro: Pri slovenských akciách a pri akciách z celej eurozóny — nemeckých, francúzskych, holandských — žiadne menové riziko nemáš.
- Dolár: Ten veľký. Americké akcie a väčšina svetových fondov sú zo 60–70 % v dolároch. Dolár sa voči euru môže za rok pohnúť o 10–20 %.
- Česká koruna, libra, švajčiarsky frank, zlotý, jen: Všetky sa pohybujú voľne. Aj akcia z Prahy má pre Slováka menové riziko.
Svetové ETF kótované v eurách nie je chránené proti doláru. Fond stále vlastní americké akcie v dolároch — euro je len mena, v ktorej sa ukazuje cena.
Čo s tým môžeš robiť
Jednoduchá odpoveď: veľa nie a na dlhom horizonte na tom záleží menej. Meny sa hojdajú sem a tam, kým akcie historicky rástli. Ak sa chceš riziku vyhnúť, existujú menovo zaistené fondy („hedged“ v názve), ktoré stoja o niečo viac. Väčšina dlhodobých investorov s tým rizikom žije a berie ho ako súčasť diverzifikácie — dolár často posilňuje, keď je svet nervózny a akcie padajú.
Typická chyba začiatočníka
Porovnávať výnos americkej akcie v dolároch so svojím výnosom v eurách — a čudovať sa rozdielu. Obchodník zvyčajne ukazuje obe čísla. To v eurách je to, ktoré môžeš minúť.
Takto to vidíš v Kiggu
Kiggo ukazuje kurz v mene, v ktorej sa akcia obchoduje, a jasne napíše, o akú menu ide.
Súvisiace pojmy
Časté otázky
Mám menové riziko pri nemeckých akciách?
Nie. Slovensko, Nemecko a ďalšie krajiny eurozóny majú spoločné euro, takže nemecká, francúzska alebo talianska akcia ti v eurách dá presne ten výnos, ktorý vidíš na burze. Riziko začína až za hranicami eurozóny.
Platím poplatok za výmenu meny?
Áno, typicky 0,25–0,5 % zo sumy zakaždým, keď nakupuješ alebo predávaš v cudzej mene. Je to náklad navyše k poplatku za obchod — pozri sa do cenníka svojho obchodníka.
Mám si vybrať menovo zaistený fond?
Závisí od investičného horizontu. S mnohými rokmi pred sebou volí väčšina ľudí nezaistený, lebo zaistenie stojí peniaze a meny sa vyrovnajú. S krátkym horizontom môže zaistenie priniesť pokoj. Kiggo neodporúča ani jedno.
Kiggo vysvetľuje — Kiggo neradí. Nikdy ti nepovieme, čo kúpiť alebo predať, a ukazovatele sa porovnávajú len medzi firmami z rovnakého odvetvia. Rozhodnutie je tvoje. Naposledy aktualizované 2026-09-23.
Napísal Claus Frisch, zakladateľ Kigga. Nie poradca, nie banka — Kiggo vysvetľuje, ty sa rozhoduješ.
