Co je měnové riziko?
Měnové (kurzové) riziko je riziko, že cizí měna oslabí vůči koruně, zatímco v ní něco vlastníš. Když koupíš americkou akcii, vlastníš ve skutečnosti dvě věci: akcii a dolary. Když akcie vyroste o 10 %, ale dolar vůči koruně o 10 % oslabí, v korunách jsi skoro nic nevydělal. Obráceně ti posilující dolar může přinést zisk, i když akcie stála na místě.
Příklad s čísly
Koupíš americkou akcii za 1 000 dolarů, když 1 dolar stojí 22 Kč. To je 22 000 Kč.
- Akcie vyroste o 10 % na 1 100 dolarů. Pěkné.
- Jenže dolar oslabil na 19,80 Kč — o 10 %.
- 1 100 × 19,80 = 21 780 Kč. Prodělal jsi 220 Kč, přestože akcie vyrostla o 10 %.
Kdyby dolar naopak posílil na 24,20 Kč, měl bys 26 620 Kč — 21 % zisku na akcii, která vyrostla o 10 %. Měna funguje oběma směry.
Na kterých měnách záleží
- Koruna: U českých akcií žádné měnové riziko nemáš.
- Euro: Koruna se vůči euru volně pohybuje, takže měnové riziko nesou i německé nebo nizozemské akcie. Obvykle je ale menší — kurz koruny k euru se za rok většinou pohne jen o několik procent.
- Dolar: Ten velký. Americké akcie a většina světových fondů jsou ze 60–70 % v dolarech. Dolar se vůči koruně může za rok pohnout o 10–20 %.
- Libra, švýcarský frank, zlotý, jen: Všechny se pohybují volně.
Světové ETF kotované v eurech není chráněné proti dolaru. Fond pořád vlastní americké akcie v dolarech — euro je jen měna, ve které se ukazuje cena.
Co s tím můžeš dělat
Jednoduchá odpověď: moc ne a na dlouhém horizontu na tom záleží méně. Měny se houpou sem a tam, kdežto akcie historicky rostly. Chceš-li se riziku vyhnout, existují měnově zajištěné fondy („hedged“ v názvu), které stojí o něco víc. Většina dlouhodobých investorů s tím rizikem žije a bere ho jako součást diverzifikace — dolar často posiluje, když je svět nervózní a akcie padají.
Typická chyba začátečníka
Porovnávat výnos americké akcie v dolarech se svým výnosem v korunách — a divit se rozdílu. Obchodník obvykle ukazuje obě čísla. To v korunách je to, které můžeš utratit.
Takhle to vidíš v Kiggu
Kiggo ukazuje kurz v měně, ve které se akcie obchoduje, a jasně napíše, o jakou měnu jde.
Související pojmy
Časté otázky
Mám měnové riziko i u evropských akcií?
Ano, protože Česko nemá euro a koruna se vůči němu volně pohybuje. Výkyvy mezi korunou a eurem ale bývají menší než mezi korunou a dolarem.
Platím poplatek za směnu měny?
Ano, typicky 0,25–0,5 % z částky pokaždé, když nakupuješ nebo prodáváš v cizí měně. Je to náklad navíc k poplatku za obchod — podívej se do ceníku svého obchodníka.
Mám si vybrat měnově zajištěný fond?
Záleží na investičním horizontu. S mnoha lety před sebou volí většina lidí nezajištěný, protože zajištění stojí peníze a měny se vyrovnají. S krátkým horizontem může zajištění přinést klid. Kiggo nedoporučuje ani jedno.
Kiggo vysvětluje — Kiggo neradí. Nikdy ti neřekneme, co koupit nebo prodat, a ukazatele se porovnávají jen mezi firmami ze stejného oboru. Rozhodnutí je tvoje. Naposledy aktualizováno 2026-09-23.
Napsal Claus Frisch, zakladatel Kigga. Ne poradce, ne banka — Kiggo vysvětluje, ty se rozhoduješ.
