Ce sunt tranzacțiile conducerii?
Vorbim de tranzacțiile conducerii atunci când administratori, directori sau acționari mari cumpără ori vând acțiuni ale propriei societăți. Este perfect legal — cu condiția să se întâmple fără informații confidențiale și ca operațiunea să fie comunicată pieței. În România raportările merg către ASF și către firmă, care le publică.
Legal și ilegal nu sunt același cuvânt
Tranzacția declarată a cuiva din interiorul firmei este legală. Abuzul de informații privilegiate — să cumperi sau să vinzi știind ceva ce piața încă nu știe — este infracțiune. Diferența este informația folosită și transparența, nu cine cumpără.
De aceea există «ferestrele închise»: în săptămânile dinaintea rezultatelor trimestriale conducerea nu poate tranzacționa, tocmai ca să evite suspiciunea.
De ce se uită atâția acolo
Un director general care cumpără acțiuni ale propriei firme cu banii lui își pune portofelul acolo unde îi e gura. Nimeni nu cunoaște firma mai bine decât el. De aceea cumpărările consistente și repetate ale conducerii sunt citite ca semn de încredere.
Vânzările spun mult mai puțin
Un director vinde din o mie de motive care n-au legătură cu firma: își cumpără casă, plătește taxele pe acțiunile primite ca remunerație, își diversifică o avere prea concentrată. Multe vânzări se fac apoi prin planuri programate cu luni înainte. O cumpărare are un singur motiv; o vânzare are multe.
Greșeala tipică a începătorului
Să intri în panică pentru că un director a vândut. Uită-te cât a vândut față de cât deține: să vinzi 1 % din acțiunile tale nu e același lucru cu a ieși de tot.
Așa vezi asta în Kiggo
Kiggo arată tranzacțiile declarate ale conducerii în fluxul de știri al firmei, cu data și suma — ca să vezi faptul, nu interpretarea altcuiva.
Termeni înrudiți
Întrebări frecvente
Unde văd tranzacțiile conducerii la firmele românești?
Raportările se publică pe site-ul firmei și la ASF, autoritatea care supraveghează piața. Pentru firmele din alte țări UE sunt aceleași reguli.
O cumpărare a conducerii înseamnă că trebuie să cumpăr?
Nu. Înseamnă că cineva care cunoaște firma din interior și-a pus banii proprii acolo. Este o informație, nu o recomandare — și conducerea greșește și ea.
De ce uneori nu au voie să tranzacționeze?
Pentru că înainte de rezultatele periodice este o fereastră închisă: cine are acces la cifrele nepublicate nu poate nici cumpăra, nici vinde.
Kiggo explică — Kiggo nu dă sfaturi. Nu îți spunem niciodată ce să cumperi sau ce să vinzi, iar indicatorii se compară doar între companii din același domeniu. Decizia e a ta. Ultima actualizare: 2026-09-18.
Scris de Claus Frisch, fondatorul Kiggo. Nici consultant, nici bancă — Kiggo explică, tu decizi.
