¿Qué son las operaciones de insiders?
Las operaciones de insiders son las compras o ventas de acciones que hacen los directivos o el consejo de administración de una empresa cotizada en su propia empresa. Son completamente legales — siempre que se hagan sin usar información secreta y que la operación se haga pública (en España la CNMV las publica como operaciones de directivos). Cuando la dirección compra con su propio dinero, se lee a menudo como confianza en la empresa.
Legal e ilegal
Dos cosas completamente distintas se llaman igual:
- Legal: La consejera delegada compra acciones de su propia empresa en un periodo en el que no hay noticias secretas pendientes. La operación se comunica y se publica en pocos días. De eso trata esta entrada.
- Ilegal: Alguien opera con información que el público no tiene — por ejemplo, unos resultados aún sin publicar. Eso es un delito (uso de información privilegiada), y por eso los directivos tienen «ventanas cerradas» antes de los resultados en las que no pueden operar en absoluto.
Qué puedes leer en ellas
Las compras dicen más que las ventas. Cuando una consejera delegada compra con su propio dinero, en el fondo solo hay una razón: cree que la acción valdrá más. Cuando vende, puede haber cien razones — una casa, un divorcio, impuestos, repartir su propio patrimonio. Así que: que la dirección compre es una señal; que la dirección venda suele ser ruido.
El tamaño también cuenta. Un directivo que compra por el valor de un mes de sueldo dice poco. Uno que compra por varios años de sueldo dice bastante.
Una señal entre muchas
La dirección también se equivoca. Hay ejemplos de sobra de directivos que compraron a lo grande — poco antes de que todo saliera mal. Las compras de insiders son una pieza que puede confirmar una imagen que ya tienes por las cuentas. No son una imagen por sí mismas.
El error típico del principiante
Vender porque un directivo ha vendido. Los directivos cobran a menudo una parte grande de su sueldo en acciones y tienen que vender algunas para tener dinero con el que vivir. Eso no dice nada sobre la empresa.
Así lo ves en Kiggo
Kiggo muestra los últimos comunicados de cada empresa — y las comunicaciones de operaciones de directivos son exactamente uno de esos comunicados («Operaciones de directivos»). Kiggo no juzga las operaciones por ti; es un sitio donde mirar si quieres ver si la dirección tiene su propio dinero en juego.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Dónde puedo ver las operaciones de insiders en empresas españolas?
Se publican como comunicaciones de operaciones de directivos — en la web de la CNMV, en la web de la propia empresa y en el flujo de noticias de Kiggo. En las empresas de otros países de la UE funciona con las mismas reglas.
¿Con qué rapidez debe publicarse una operación de insider?
En la UE, los directivos deben comunicar la operación en un plazo de tres días hábiles, y la empresa debe publicarla enseguida después. Así que ves la operación unos días después de que ocurriera.
Kiggo explica — Kiggo no asesora. Nunca te decimos qué comprar ni qué vender. La decisión es tuya. Última actualización: 2026-09-16.
Escrito por Claus Frisch, fundador de Kiggo. Ni asesor ni banco — Kiggo explica, tú decides.
