¿Qué es el valor liquidativo?
El valor liquidativo es lo que algo vale «por dentro» — con independencia del precio. En un fondo es el patrimonio total dividido por el número de participaciones: si el fondo tiene acciones por valor de 100 millones y ha emitido 1 millón de participaciones, el valor liquidativo es 100 €. En inglés se llama NAV (net asset value). En una empresa, el equivalente es el valor contable por acción — lo que quedaría para los accionistas si se vendiera todo y se pagaran las deudas. El precio puede estar por encima o por debajo.
En los fondos: el precio debería estar cerca
Un ETF o un fondo de inversión simplemente tiene una cesta de acciones. El valor de la cesta por participación es el valor liquidativo, que normalmente se calcula cada día. Si el ETF cotiza a 101 € mientras el valor liquidativo es 100 €, pagas un 1 % de más — una prima. Si cotiza a 99 €, obtienes un 1 % de descuento. En los grandes ETF la diferencia suele estar por debajo del 0,1 %, porque los profesionales aprovechan al instante cualquier desviación. Los fondos de inversión clásicos se compran y reembolsan directamente al valor liquidativo del día.
En las empresas: aquí el precio cuenta otra historia
Una empresa con un patrimonio neto de 10.000 millones y 100 millones de acciones tiene un valor contable de 100 € por acción. Si la acción cotiza a 300 €, el mercado paga tres veces el valor contable — porque espera que la empresa gane dinero con lo que tiene. Si cotiza a 70 €, el mercado cree que los valores de las cuentas son demasiado altos, o que la empresa va a perder dinero. La relación entre precio y valor contable es el ratio precio/valor contable.
El valor contable dice más en bancos, inmobiliarias y navieras, donde los activos se pueden contar en dinero. En una empresa de software cuyo valor son ideas y clientes, no dice casi nada.
Un ejemplo con números
Una socimi tiene edificios por valor de 500 millones y 50 millones de deuda. El patrimonio neto es de 450 millones. Hay 5 millones de acciones. Valor liquidativo = 450 / 5 = 90 €. Si la acción cotiza a 72 €, compras los edificios con un 20 % de descuento — si la valoración de las cuentas es correcta. Ese «si» es toda la cuestión.
El error típico del principiante
Comprar una acción por debajo de su valor contable y suponer que «tiene que» subir hasta él. El mercado puede tener razón: quizá los activos valen menos de lo que dicen las cuentas. Barato respecto al valor contable es una pregunta — no una respuesta.
Así lo ves en Kiggo
En cada acción, Kiggo muestra el precio/valor contable — la cotización en relación con el valor contable — y explica si la cifra es alta o baja para ese sector. Kiggo nunca compara un banco con una empresa de software, porque el valor contable significa cosas completamente distintas en los dos. En los fondos, Kiggo muestra la cotización; el valor liquidativo está en la web de la gestora.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Qué es el NAV?
Net asset value — el valor liquidativo de un fondo por participación. Está en la ficha del fondo y normalmente se actualiza a diario.
¿Por qué un ETF no cotiza exactamente a su valor liquidativo?
Porque cotiza en bolsa entre compradores y vendedores todo el día, mientras que el valor liquidativo se calcula una vez. Los grandes bancos mantienen la diferencia pequeña — en los fondos grandes es casi cero.
¿Una acción por debajo de su valor contable está barata?
Puede. Puede significar que el mercado está pasando por alto valor — o que las cuentas son demasiado optimistas. Mira si la empresa gana dinero antes de sacar conclusiones.
Kiggo explica — Kiggo no asesora. Nunca te decimos qué comprar ni qué vender. La decisión es tuya. Última actualización: 2026-09-23.
Escrito por Claus Frisch, fundador de Kiggo. Ni asesor ni banco — Kiggo explica, tú decides.
