C'est quoi, une obligation ?
Une obligation est un prêt. Tu prêtes de l'argent à un État ou à une entreprise, et en échange tu reçois chaque année un intérêt fixe (le coupon) et la totalité de la somme à une date convenue. Tu ne possèdes aucune part de l'émetteur — tu es prêteur, pas copropriétaire. C'est pourquoi les obligations bougent en général moins que les actions, mais rapportent aussi moins sur le long terme.
Une obligation est un prêt : intérêt fixe chaque année, et tout le montant rendu à la fin.
Un exemple chiffré
Tu achètes pour 10 000 € une obligation au cours de 100. Elle dure 5 ans et son coupon est de 3 %.
- Chaque année, tu reçois 300 € d'intérêts.
- Au bout de 5 ans, tu récupères tes 10 000 €.
- 1 500 € d'intérêts en cinq ans au total — quoi qu'ait fait la Bourse entre-temps.
Si tu vends avant la fin, tu obtiens le cours que le marché propose ce jour-là. Il peut être au-dessus ou en dessous de 100.
Pourquoi le cours bouge quand les taux bougent
Ton obligation paie 3 %. Si les taux en général montent à 5 %, plus personne ne paiera 100 pour ton obligation à 3 % — on peut avoir 5 % sur une neuve. Le cours de la tienne baisse donc jusqu'à ce qu'elle rapporte effectivement 5 %. Si les taux baissent au contraire, le cours de la tienne monte. Taux en hausse = cours en baisse, et inversement. Plus l'obligation est longue, plus le mouvement est ample.
Si tu gardes l'obligation jusqu'à l'échéance, ces variations de cours n'ont pas d'importance : tu reçois toujours 300 € par an et 10 000 € à la fin.
Les trois types que tu rencontres
- Obligations d'État : Des prêts à l'État. En France, ce sont les OAT (obligations assimilables du Trésor). Très sûres, taux bas.
- Obligations d'entreprises : Des prêts à une entreprise. Taux plus élevé, parce que l'entreprise peut faire faillite. « High yield » veut dire haut rendement — et haut risque.
- Obligations des pays émergents : Taux plus élevé, plus de risque, et souvent un risque de change en plus.
La plupart des débutants n'achètent pas d'obligations en direct, mais un fonds obligataire ou un ETF qui en détient des centaines. Le fonds en euros de ton assurance-vie est lui aussi, pour l'essentiel, un panier d'obligations.
Fiscalité (France, 2026)
Les intérêts et les plus-values sur obligations sont soumis à la flat tax, comme les actions détenues sur un compte-titres. En revanche, les obligations ne sont pas éligibles au PEA — réservé aux actions européennes. C'est une des raisons pour lesquelles beaucoup de Français gardent actions et obligations dans des enveloppes séparées. Les autres pays ont leurs propres règles.
L'erreur typique du débutant
Croire qu'une obligation ne peut pas baisser. Elle peut — chaque fois que les taux montent. Elle ne peut simplement pas tomber à zéro, sauf faillite de l'émetteur, et à l'échéance tu reçois la somme convenue.
Voici comment tu le vois dans Kiggo
Kiggo est conçu pour les actions et les ETF. Si tu cherches un ETF obligataire, Kiggo indique qu'il s'agit d'un fonds obligataire et laisse de côté les ratios qui n'ont de sens que pour les actions. Dans le glossaire de l'appli, l'obligation est accompagnée d'une petite frise qui montre les coupons et le remboursement.
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Questions fréquentes
Les obligations sont-elles sûres ?
Plus sûres que les actions, mais pas sans risque. Le cours baisse quand les taux montent, et une entreprise peut faire faillite. Les obligations d'État de pays stables comme la France ou l'Allemagne sont considérées comme très sûres.
C'est quoi, un coupon ?
L'intérêt fixe que verse l'obligation — par exemple 3 % par an de la somme inscrite sur l'obligation. Le nom vient de l'époque où l'on découpait un coupon sur le titre papier pour toucher l'intérêt.
Que veut dire un cours de 100 ?
Que l'obligation se négocie exactement au montant que tu récupéreras à l'échéance. En dessous de 100, tu achètes avec une décote et ton rendement effectif est plus élevé ; au-dessus de 100, tu paies une prime et ton rendement est plus bas.
Kiggo explique — Kiggo ne conseille pas. Nous ne te disons jamais quoi acheter ou vendre. La décision est la tienne. Dernière mise à jour : 2026-09-23.
Écrit par Claus Frisch, fondateur de Kiggo. Ni conseiller, ni banque — Kiggo explique, tu décides.
