C'est quoi, le price-to-sales ?
Price-to-sales veut dire cours sur chiffre d'affaires — le cours de l'action par rapport aux ventes de l'entreprise par action. Un P/S de 2 signifie que tu paies deux années de chiffre d'affaires. On utilise surtout ce chiffre quand l'entreprise ne gagne pas encore d'argent, et que le PER ne peut donc pas être calculé.
Pourquoi les ventes et pas le bénéfice
Les entreprises jeunes et en forte croissance perdent souvent de l'argent pendant des années, parce qu'elles dépensent tout pour grandir. Il n'y a donc pas de PER. Mais elles ont un chiffre d'affaires — et tu peux comparer le cours à ça. Le P/S est donc le ratio des entreprises de croissance.
Exemple : Une entreprise réalise 50 € de ventes par action et l'action coûte 200 €. P/S = 4.
Comment le lire
- Sous 1 : Tu paies moins d'une année de ventes. Typique de la grande distribution, du BTP et d'autres secteurs à faibles marges — ils vendent beaucoup mais gagnent peu sur chaque unité.
- 1–3 : Normal pour la plupart des entreprises solides.
- Au-dessus de 10 : Le marché s'attend à ce que les ventes explosent, ou à ce que les marges deviennent très élevées. Les logiciels et les biotechs sont souvent ici.
Comme toujours : compare seulement au sein du même secteur. Et souviens-toi que les ventes ne sont pas du bénéfice — une entreprise peut vendre pour des milliards et perdre de l'argent sur chaque transaction.
L'erreur typique du débutant
Utiliser le P/S comme seul chiffre sur une entreprise qui perd de l'argent, et oublier de se demander si elle gagnera un jour quelque chose. Un P/S bas sur une entreprise déficitaire, ce n'est pas bon marché — c'est une entreprise qui perd de l'argent.
Voici comment tu le vois dans Kiggo
Kiggo n'affiche pas le P/S comme un chiffre à part. Mais quand une entreprise perd de l'argent, Kiggo le dit clairement sous « Voir les ratios » : « non renseigné — ça arrive en général quand l'entreprise est en perte … Et ça, en soi, c'est bon à savoir. » C'est le message le plus important que le P/S t'aurait donné.
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Questions fréquentes
Quand utiliser le P/S plutôt que le PER ?
Quand il n'y a pas de PER parce que l'entreprise perd de l'argent — ou quand le bénéfice varie tellement d'une année à l'autre que le PER saute dans tous les sens. Le chiffre d'affaires est plus stable.
Un P/S bas, c'est bien ?
Seulement si l'entreprise peut gagner de l'argent sur ses ventes. Une enseigne de grande distribution à P/S 0,3, c'est normal. Une entreprise technologique à P/S 0,3 a en général des ennuis.
Kiggo explique — Kiggo ne conseille pas. Nous ne te disons jamais quoi acheter ou vendre. La décision est la tienne. Dernière mise à jour : 2026-09-16.
Écrit par Claus Frisch, fondateur de Kiggo. Ni conseiller, ni banque — Kiggo explique, tu décides.
