Physisch oder synthetisch — wie ETFs ihren Index abbilden
Ein physischer ETF kauft die Aktien des Index tatsächlich — entweder alle (volle Replikation) oder eine repräsentative Auswahl (Sampling). Ein synthetischer ETF hält stattdessen einen Korb anderer Wertpapiere und vereinbart mit einer Bank einen Tausch (Swap): Die Bank liefert die Indexrendite, der ETF liefert die Rendite seines Korbs.
Der Unterschied in der Praxis
- Physisch: leichter zu durchschauen, weil du siehst, was drin ist. Bei sehr breiten Indizes oft per Sampling, also ohne jede einzelne Kleinstposition.
- Synthetisch: bildet den Index oft sehr genau ab und ermöglicht Märkte, die schwer direkt zu kaufen sind. Dafür hängt er an einem Vertragspartner.
Für europäische UCITS-Fonds ist das Risiko aus diesem Vertrag durch Sicherheiten und Obergrenzen begrenzt. Null ist es nicht.
Wertpapierleihe
Auch physische ETFs verleihen häufig Aktien gegen Gebühr — das senkt die Kosten, bringt aber ebenfalls einen Vertragspartner ins Spiel. Ob und wie viel ein Fonds verleiht, steht im Jahresbericht.
Der typische Anfängerfehler
Synthetische ETFs pauschal für gefährlich halten — oder physische pauschal für risikofrei. Beide Bauarten haben Vertragspartner; der Unterschied liegt darin, wie sichtbar das ist.
So siehst du es in Kiggo
In Kiggos ETF-Checkliste steht die Replikationsmethode neben TER, Größe und Ausschüttungsart — damit du nicht im Prospekt suchen musst.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Welche Bauart ist besser?
Darauf gibt Kiggo keine Antwort. Physisch ist einfacher zu durchschauen, synthetisch bildet manche Märkte genauer ab. Wichtiger sind meist Kosten, Größe und Steuerfolgen.
Was ist Sampling?
Der Fonds kauft nur einen Teil der Indexwerte, der den Index gut nachbildet. Üblich bei Indizes mit sehr vielen kleinen Positionen.
Kiggo erklärt — Kiggo berät nicht. Wir sagen dir nie, was du kaufen oder verkaufen sollst. Die Entscheidung ist deine. Zuletzt aktualisiert 2026-09-22.
Geschrieben von Claus Frisch, Gründer von Kiggo. Kein Berater, keine Bank — Kiggo erklärt, du entscheidest.
