Какво е съотношението цена/балансова стойност?
Съотношението цена/балансова стойност — P/B — е цената на акцията, разделена на собствения капитал на акция, тоест на това, което компанията притежава, минус това, което дължи. P/B от 1 значи, че плащаш точно счетоводната стойност; P/B от 3 — че плащаш тройно.
Къде работи
Работи там, където счетоводният капитал наистина прилича на стойността на компанията: банки, застраховане, недвижими имоти, тежка индустрия. Там активите са кредити, сгради, машини — неща, които се броят.
Не работи при софтуерна компания, луксозна марка или фармацевтичен производител: тяхната стойност е в кода, в марката и в патентите, които в баланса почти не се появяват. P/B от 12 там не значи „скъпа“.
Под 1: възможност или предупреждение?
P/B под 1 значи, че пазарът оценява компанията на по-малко от това, което тя твърди, че притежава. Може да е възможност — или пазарът да казва, че тези активи струват по-малко от записаното: кредити, които няма да се върнат, непродаваема стока, остаряло оборудване. Случвало се е често с европейските банки след 2008 г.
Използва се заедно, не самостоятелно
P/B казва колко плащаш за активите. P/E казва колко плащаш за печалбата. Заедно разказват по-честна история: компания с ниско P/B, но много високо P/E, притежава много и печели малко.
Типичната грешка на начинаещия
Да използваш P/B при технологични компании и да заключиш, че всички са прескъпи. Тяхната стойност не е в баланса — не защото я крият, а защото счетоводството не може да запише марка или алгоритъм.
Ето как го виждаш в Kiggo
Kiggo показва P/B само там, където има смисъл да се гледа, и пише до него защо в този сектор има значение — или защо няма.
Свързани думи
Чести въпроси
Какво е собствен капитал?
Това, което компанията притежава, минус това, което дължи, според баланса. Това е счетоводната стойност, която би останала на акционерите, ако всичко се осребри по балансови стойности.
P/B под 1 винаги ли е добра сделка?
Не. Често значи, че пазарът не вярва на стойностите, записани в баланса. Виж защо е ниско, преди да го смяташ за възможност.
Защо технологичните компании имат толкова високо P/B?
Защото стойността им е от софтуер, марки и хора, които в баланса се появяват малко или никак. Знаменателят е малък, затова съотношението е голямо.
Kiggo обяснява — Kiggo не съветва. Никога не ти казваме какво да купиш или да продадеш, а показателите се сравняват само между компании от един и същ бранш. Решението е твое. Последна актуализация: 2026-09-18.
Написано от Claus Frisch, основателя на Kiggo. Нито съветник, нито банка — Kiggo обяснява, ти решаваш.
