Osnove

Što je burzovni indeks?

Burzovni indeks je jedan broj koji odjednom pokazuje kako stoji cijela skupina dionica. S&P 500 pokriva 500 najvećih američkih tvrtki, CROBEX najveće i najlikvidnije dionice Zagrebačke burze, MSCI World oko 1.500 velikih tvrtki iz 23 razvijene zemlje. Ako indeks poraste 1 %, skupina kao cjelina porasla je 1 %. Indeks je samo popis s pravilima — ne možeš ga kupiti izravno, ali ga za tebe može pratiti indeksni fond.

Svako polje je dionica. Velike tvrtke zauzimaju najviše mjesta u indeksu.

Kako se računa

Većina indeksa ponderira po tržišnoj kapitalizaciji: što je tvrtka veća, to više vrijedi u indeksu. U S&P 500 Apple i Microsoft zato teže mnogo puta više od najmanje tvrtke na popisu. To znači da indeks može rasti čak i kad većina dionica u njemu pada — dok god rastu najveće.

Primjer s tri dionice: A čini 60 % indeksa, B 30 %, C 10 %. Ako A poraste 2 %, a B i C padnu 1 %, indeks je porastao 0,6 × 2 − 0,3 × 1 − 0,1 × 1 = +0,8 %. Dvije od tri su pale — indeks je porastao.

Cjenovni indeks ili indeks ukupnog prinosa

Cjenovni indeks broji samo kretanje cijena. Indeks ukupnog prinosa (total return) broji i dividende, kao da su reinvestirane. Razlika je s vremenom velika — tipično 1,5–2 postotna boda godišnje. Kad uspoređuješ fond s njegovim indeksom, provjeri da je riječ o istoj vrsti. Inače fond izgleda lošije nego što jest. CROBEX je cjenovni indeks; verzija s dividendama zove se CROBEXtr.

Indeksi na koje ćeš najčešće naići

S&P 500: 500 velikih američkih tvrtki. Najpraćeniji na svijetu.
Nasdaq 100: 100 velikih tvrtki s burze Nasdaq — uglavnom tehnologija.
MSCI World: oko 1.500 tvrtki iz 23 razvijene zemlje. Oko 70 % je američkih.
MSCI ACWI: Kao World, plus tržišta u razvoju poput Kine i Indije.
STOXX Europe 600: 600 europskih tvrtki.
CROBEX i CROBEX10: hrvatske dionice sa Zagrebačke burze. Teški u turizmu, telekomima i hrani.

Kiggo kaže: Indeks je termometar tržišta. Kaže koliko je toplo — ne i trebaš li izaći.

Tipična pogreška početnika

Vjerovati da »tržište je poraslo 1 %« znači da je porasla i tvoja dionica. Indeks je prosjek ponderiran veličinom. Tvoja pojedinačna dionica tog dana lako je mogla pasti.

Ovako to vidiš u Kiggu

Kiggova toplinska karta prikazuje cijeli indeks — recimo najveće američke dionice ili CROBEX — kao pločice čija je veličina težina tvrtke, a boja dnevno kretanje. Tako na prvi pogled vidiš zašto je indeks napravio to što je napravio. Potraži indeksni fond i jasno piše koji indeks prati.

Povezani pojmovi

Indeksni fond ETF Benchmark (referentni indeks)Tržišna kapitalizacija Burza

Česta pitanja

Mogu li kupiti S&P 500?

Ne izravno — indeks je popis, ne vrijednosni papir. Ali možeš kupiti indeksni fond ili ETF koji drži tih 500 dionica u istim omjerima. Onda pratiš indeks umanjen za troškove fonda.

Što znači ponderiran po tržišnoj kapitalizaciji?

Da svaka tvrtka vrijedi razmjerno tome koliko stoji na burzi. Najveće tvrtke teže najviše. Alternativa je jednako ponderiranje, gdje sve vrijede isto — to je rjeđe.

Koliko se često mijenjaju dionice u indeksu?

Obično na redovitim revizijama nekoliko puta godišnje. Ako tvrtka naraste ili se dovoljno trguje njome, ulazi u CROBEX; ako druga oslabi, ispada. Indeksni fondovi u skladu s tim kupuju i prodaju.

Kiggo objašnjava — Kiggo ne savjetuje. Nikad ti ne govorimo što kupiti ili prodati, a pokazatelji se uspoređuju samo među tvrtkama iz iste djelatnosti. Odluka je tvoja. Zadnje ažuriranje: 2026-09-23.

Napisao Claus Frisch, osnivač Kigga. Ni savjetnik ni banka — Kiggo objašnjava, ti odlučuješ.