Co je obchodování manažerů?
Obchodování manažerů je situace, kdy členové představenstva, vedení nebo velcí akcionáři nakupují či prodávají akcie vlastní společnosti. Je to zcela legální — za podmínky, že se to děje bez využití důvěrných informací a že se obchod oznámí trhu. V Česku jdou oznámení České národní bance a firmě, která je zveřejní.
Legální a nelegální nejsou totéž
Oznámený obchod člověka zevnitř firmy je legální. Zneužití vnitřní informace — nákup nebo prodej ve chvíli, kdy víš něco, co trh ještě neví — je trestné. Rozdíl je v použité informaci a v otevřenosti, ne v tom, kdo nakupuje.
Proto existují „uzavřená okna“: v týdnech před čtvrtletními výsledky vedení obchodovat nesmí, právě aby se předešlo podezření.
Proč se na to tolik lidí dívá
Generální ředitel, který kupuje akcie vlastní firmy za své peníze, vsadil peněženku tam, kde má pusu. Nikdo firmu nezná lépe než on. Proto se výrazné a opakované nákupy vedení čtou jako projev důvěry.
Prodeje říkají mnohem míň
Manažer prodává z tisíce důvodů, které s firmou nesouvisejí: kupuje byt, platí daň z akcií dostaných jako odměna, rozkládá příliš koncentrovaný majetek. Spousta prodejů navíc běží podle plánu domluveného měsíce předem. Nákup má jeden důvod; prodej jich má mnoho.
Typická chyba začátečníka
Zpanikařit, protože manažer prodal. Podívej se, kolik prodal vzhledem k tomu, co drží: prodat 1 % svých akcií není totéž jako odejít úplně.
Takhle to vidíš v Kiggu
Kiggo ukazuje oznámené obchody vedení v toku zpráv o firmě, s datem a částkou — takže vidíš fakt, ne cizí výklad.
Související pojmy
Časté otázky
Kde uvidím obchody manažerů u českých firem?
Oznámení se zveřejňují na webu firmy a u České národní banky, která dohlíží nad trhem. Pro firmy z ostatních zemí EU platí stejná pravidla.
Znamená nákup vedení, že mám koupit taky?
Ne. Znamená, že ten, kdo firmu zná zevnitř, do ní dal vlastní peníze. Je to informace, ne doporučení — a mýlí se i manažeři.
Proč někdy obchodovat nesmějí?
Protože před zveřejněním výsledků platí uzavřené okno: kdo má přístup k dosud nezveřejněným číslům, nesmí nakupovat ani prodávat.
Kiggo vysvětluje — Kiggo neradí. Nikdy ti neřekneme, co koupit nebo prodat, a ukazatele se porovnávají jen mezi firmami ze stejného oboru. Rozhodnutí je tvoje. Naposledy aktualizováno 2026-09-18.
Napsal Claus Frisch, zakladatel Kigga. Ne poradce, ne banka — Kiggo vysvětluje, ty se rozhoduješ.
