Co je to poměr cena/zisk?
Poměr cena/zisk — P/E — je cena akcie dělená ziskem na akcii. P/E 15 znamená, že platíš patnáctinásobek ročního zisku. Je to nejrychlejší způsob, jak se zeptat: kolik tenhle zisk stojí ve srovnání se ziskem jiné firmy?
Vysoký sloupec je cena, malý je jeden rok zisku. P/E říká, kolik malých se vejde do vysokého.
Jak se to čte
Akcie za 1 500 Kč, zisk na akcii 100 Kč: P/E = 15. Kdyby firma vydělávala přesně takhle dál, trvalo by patnáct let zisků, než by se zaplatila cena, kterou jsi zaplatil.
Nízké P/E může znamenat „levná“ — nebo že trh čeká pokles zisku. Vysoké P/E může znamenat „drahá“ — nebo že trh čeká silný růst. Číslo klade otázku; odpověď nedává.
Porovnává se jen uvnitř stejného odvětví
Banky se historicky pohybují na nízkých P/E, software na vysokých. Porovnávat Komerční banku s výrobcem polovodičů přes P/E neřekne skoro nic. Porovnávej firmu s jejími konkurenty a s její vlastní historií.
Kdy P/E nefunguje
- Firma je ve ztrátě. Záporný zisk, P/E bez smyslu. Dívá se na poměr cena/tržby.
- Mimořádný rok. Prodej nemovitosti nafoukne zisk jen jednou a P/E pak vypadá směšně nízké.
- Velmi rychlý růst. Pak se dívá i na PEG, který růst zahrnuje do výpočtu.
Typická chyba začátečníka
Kupovat jen proto, že je P/E nízké. Často je nízké z nějakého důvodu: zisky klesají, nebo je odvětví v potížích. Říká se tomu past levné akcie a je to klasika začátečníků.
Takhle to vidíš v Kiggu
Kiggo ukáže P/E vedle P/E konkurentů ze stejného odvětví a vedle historického průměru firmy — protože číslo samo o sobě neznamená nic.
Související pojmy
Časté otázky
Jaké P/E je normální?
Záleží na odvětví a na době. Pro trh jako celek se historicky často pohybovalo mezi 12 a 22. Energetika a utility bývají níž, technologie výš.
Co je to výhledové P/E?
Je počítané z očekávaného zisku za příštích dvanáct měsíců místo z toho už dosaženého. Dívá se dopředu, ale stojí na odhadech, které se můžou mýlit.
Co znamená záporné P/E?
Že je firma ve ztrátě. Číslo je nepoužitelné: podívej se na poměr cena/tržby a na to, jak se vyvíjejí tržby.
Kiggo vysvětluje — Kiggo neradí. Nikdy ti neřekneme, co koupit nebo prodat, a ukazatele se porovnávají jen mezi firmami ze stejného oboru. Rozhodnutí je tvoje. Naposledy aktualizováno 2026-09-18.
Napsal Claus Frisch, zakladatel Kigga. Ne poradce, ne banka — Kiggo vysvětluje, ty se rozhoduješ.
