Ukazatele

Co je to ukazatel PEG?

PEG je P/E dělené očekávaným procentním růstem zisků. P/E 30 s růstem 30 % ročně dává PEG = 1. Jednoduchá myšlenka za tím zní, že firma, která roste rychle, si může zasloužit vyšší P/E než firma, která stojí.

Jak se to čte, opatrně

PEG kolem 1 — cena je zhruba v souladu s růstem.
PEG pod 1 — možná za ten růst platíš málo.
PEG nad 2 — platíš hodně i s ohledem na růst.

Jsou to hrubá vodítka, ne hranice. PEG je způsob, jak položit otázku, ne pravidlo.

Slabé místo je ve jmenovateli

Růst v PEG je předpověď, a předpovědi se mýlí. Když analytik odhadne 25 % a přijde 5 %, bylo PEG, které vypadalo perfektně, postavené na domněnce. Podívej se, jak moc firma opravdu rostla v posledních letech, než uvěříš tomu, co by měla udělat v těch příštích.

Kde ho nepoužívat

U zralých firem, které rostou málo nebo vůbec, PEG vystřelí do výše, nebo je záporné: utilita rostoucí o 1 % bude mít obrovské PEG, aniž by byla drahá. PEG mluví jazykem rostoucích firem.

Kiggo říká: PEG je P/E s výmluvou. Ta výmluva může být výborná — ale pořád je to něčí předpověď.

Typická chyba začátečníka

Brát odhad růstu jako hotovou věc jen proto, že je napsaný v tabulce. Zeptej se, kdo ho udělal, na čem stojí a jestli firma takový růst někdy opravdu předvedla.

Takhle to vidíš v Kiggu

Kiggo ukazuje PEG jen tam, kde dává smysl — u firem se skutečným růstem zisků — a vedle přidává historický růst, takže vidíš, jestli je předpověď věrohodná.

Související pojmy

Poměr P/E (cena/zisk)Poměr P/S (cena/tržby)Poměr P/B (cena/účetní hodnota)

Časté otázky

Odkud se bere tempo růstu?

Obvykle z odhadů analytiků na příští roky, někdy z historického růstu. Různé zdroje dávají pro stejnou firmu různé PEG.

Znamená PEG pod 1, že mám kupovat?

Ne. Znamená, že cena je nízká vzhledem k očekávanému růstu. Když ten růst nepřijde, bylo to číslo fikcí.

Proč má zralá firma tak vysoké PEG?

Protože jmenovatel je skoro nula. U pomalu rostoucích firem není PEG užitečný ukazatel.

Kiggo vysvětluje — Kiggo neradí. Nikdy ti neřekneme, co koupit nebo prodat, a ukazatele se porovnávají jen mezi firmami ze stejného oboru. Rozhodnutí je tvoje. Naposledy aktualizováno 2026-09-18.

Napsal Claus Frisch, zakladatel Kigga. Ne poradce, ne banka — Kiggo vysvětluje, ty se rozhoduješ.