Czym jest inflacja — i co oznacza dla twoich oszczędności?
Inflacja oznacza, że ceny w gospodarce rosną — a twoje pieniądze kupują przez to trochę mniej z każdym rokiem. Przy 2 % inflacji to, co dziś kosztuje 100 zł, za rok kosztuje 102 zł. Brzmi niegroźnie, ale w 10 lat 100 000 zł na koncie bez odsetek traci około 18 % siły nabywczej. Inflacja to powód, dla którego trzymanie pieniędzy bezczynnie nie jest wolne od ryzyka — i dla którego ludzie w ogóle inwestują.
Przykład na liczbach
Masz 100 000 zł na koncie z oprocentowaniem 0 %. Inflacja wynosi 2 % rocznie.
- Po 1 roku: Nadal masz 100 000 zł — ale kupisz za nie to, co wcześniej za 98 000 zł.
- Po 10 latach: Siła nabywcza to około 82 000 zł.
- Po 25 latach: Około 61 000 zł.
Liczba na koncie się nie ruszyła. To właśnie czyni inflację podstępną: strata jest niewidoczna. Przy 5 % inflacji idzie to ponad dwa razy szybciej — a w Polsce w 2022–23 r. było znacznie więcej niż 5 %.
Realna stopa zwrotu — liczba, która się liczy
Realna stopa zwrotu to twoja stopa zwrotu minus inflacja. Jeśli inwestycja daje 7 %, a inflacja wynosi 2 %, realnie zarabiasz około 5 %. Jeśli konto oszczędnościowe daje 1 %, a inflacja 2 %, realnie masz −1 %: biedniejesz, choć saldo rośnie. Na tę liczbę trzeba patrzeć, oceniając, czy coś jest dobrym sposobem oszczędzania.
Co inflacja robi z akcjami i obligacjami
Akcje historycznie w długim okresie dotrzymywały kroku inflacji, bo firmy podnoszą ceny — firma farmaceutyczna bierze więcej za lek, browar więcej za piwo. W krótkim okresie wysoka inflacja może szkodzić akcjom, bo banki centralne podnoszą stopy procentowe. Obligacje ze stałym oprocentowaniem dostają bezpośrednio: obiecane 3 % jest warte mniej, gdy ceny rosną o 5 %. Wyjątkiem są polskie detaliczne obligacje skarbowe indeksowane inflacją, których odsetki rosną razem z nią. Dlatego akcje uważa się za najlepszą ochronę przed inflacją w perspektywie wielu lat.
Typowy błąd początkującego
Wiara, że pieniądze na koncie są „bezpieczne”. Są bezpieczne przed wahaniami — nie przed inflacją. W 20 lat konto bez odsetek z całą pewnością straciło jedną trzecią siły nabywczej. To też jest strata. Tylko nie widać jej w aplikacji banku.
Tak widzisz to w Kiggo
Kiggo pokazuje stopy zwrotu w liczbach nominalnych — to, co faktycznie zrobił kurs — i nie uwzględnia inflacji. W przewodniku „Pierwsze kroki” Kiggo wyjaśnia różnicę między oszczędzaniem a inwestowaniem, zaczynając od inflacji: ile jest warte 100 000 zł za 20 lat, jeśli stoi w miejscu, a ile, jeśli rośnie.
Powiązane pojęcia
Częste pytania
Jaka inflacja jest normalna?
Narodowy Bank Polski ma cel 2,5 % rocznie (z dopuszczalnym odchyleniem o 1 punkt), Europejski Bank Centralny — około 2 %. W 2023 r. inflacja w Polsce przekroczyła 18 % — najwięcej od ponad 25 lat — a potem wróciła w stronę celu.
Czy akcje chronią przed inflacją?
W długim okresie historycznie tak: zyski spółek, a wraz z nimi kursy, podążają za cenami. W krótkim okresie nie koniecznie — lata nagłej, wysokiej inflacji były często słabymi latami na giełdzie.
Co inflacja oznacza dla podatku?
Podatek Belki płacisz od całego zysku — także od tej części, która jest tylko inflacją. Jeśli akcja wzrośnie o 20 % w dziesięć lat przy 2 % inflacji, realny zysk wynosi zero, a ty płacisz 19 % od 20 %. To jeden z powodów, by wybierać niskie koszty i długi horyzont.
Kiggo wyjaśnia — Kiggo nie doradza. Nigdy nie mówimy ci, co masz kupić albo sprzedać. Decyzja należy do ciebie. Ostatnia aktualizacja 2026-09-23.
Napisał Claus Frisch, założyciel Kiggo. Nie doradca, nie bank — Kiggo wyjaśnia, ty decydujesz.
