Kas yra P/B rodiklis?
Kainos ir buhalterinės vertės santykis — P/B — yra akcijos kaina, padalyta iš nuosavo kapitalo, tenkančio vienai akcijai, tai yra iš to, ką įmonė turi, atėmus tai, ką ji skolinga. P/B 1 reiškia, kad moki lygiai buhalterinę vertę; P/B 3 — kad moki tris kartus daugiau.
Kur jis veikia
Jis veikia ten, kur buhalterinis turtas iš tikrųjų panašus į įmonės vertę: bankai, draudimas, nekilnojamasis turtas, sunkioji pramonė. Ten turtas yra paskolos, pastatai, įrenginiai — dalykai, kuriuos galima suskaičiuoti.
Jis neveikia programinės įrangos įmonei, prabangos prekių ženklui ar farmacijos bendrovei: jų vertė yra kode, ženkle ir patentuose, kurie balanse beveik nematomi. P/B 12 ten nereiškia „brangu“.
Žemiau 1: proga ar įspėjimas?
P/B žemiau 1 reiškia, kad rinka įkainoja įmonę pigiau, nei ji pati sako turinti. Tai gali būti proga — arba rinka sako, kad tas turtas vertas mažiau, nei surašyta: paskolos, kurios negrįš, neparduodamos atsargos, pasenę įrenginiai. Taip dažnai nutiko Europos bankams po 2008 metų.
Naudoti kartu, o ne vieną
P/B pasako, kiek moki už turtą. P/E pasako, kiek moki už pelną. Kartu jie pasakoja sąžiningesnę istoriją: įmonė su mažu P/B, bet labai dideliu P/E daug turi ir mažai uždirba.
Tipinė pradedančiojo klaida
Naudoti P/B technologijų įmonėms ir padaryti išvadą, kad jos visos siaubingai brangios. Jų vertės balanse nėra — ne todėl, kad ją slepia, o todėl, kad apskaita nemoka užrašyti prekių ženklo ar algoritmo.
Štai kaip tai matai Kiggo
Kiggo rodo P/B tik ten, kur į jį prasminga žiūrėti, ir šalia parašo, kodėl tame sektoriuje jis svarbus — arba kodėl nesvarbus.
Susiję terminai
Dažni klausimai
Kas yra nuosavas kapitalas?
Tai, ką įmonė turi, atėmus tai, ką ji skolinga, pagal balansą. Tai buhalterinė vertė, kuri liktų akcininkams, jei viskas būtų likviduota buhalterinėmis vertėmis.
Ar P/B žemiau 1 visada yra geras sandoris?
Ne. Dažnai tai reiškia, kad rinka netiki balanse surašytomis vertėmis. Prieš laikydamas tai proga, pažiūrėk, kodėl jis toks mažas.
Kodėl technologijų įmonių P/B toks didelis?
Nes jų vertę sudaro programinė įranga, prekių ženklai ir žmonės, kurie balanse matomi menkai arba visai. Vardiklis mažas, todėl santykis didelis.
Kiggo paaiškina — Kiggo nepataria. Niekada nesakome, ką pirkti ar parduoti, o rodikliai lyginami tik tarp tos pačios srities įmonių. Sprendimas yra tavo. Paskutinį kartą atnaujinta 2026-09-18.
Parašė Claus Frisch, Kiggo įkūrėjas. Ne konsultantas, ne bankas — Kiggo paaiškina, tu nusprendi.
