Kas yra P/S rodiklis?
Kainos ir pajamų santykis — P/S — yra tai, kiek įmonė verta biržoje, padalyta iš jos metinės apyvartos. P/S 2 reiškia, kad už kiekvieną apyvartos eurą moki du eurus. Jis pirmiausia reikalingas tada, kai įmonė dar neturi pelno ir P/E apskaičiuoti neįmanoma.
Kodėl apyvartą sunkiau pagražinti
Pelnas eina per nusidėvėjimą, atidėjinius ir apskaitos pasirinkimus: yra vietos padaryti jį geriau arba blogiau atrodantį. Apyvarta yra grubesnė — arba pardavei, arba nepardavei. Todėl P/S mažiau elegantiškas, bet jį sunkiau pagražinti.
Marža keičia viską
Prekybos centro apyvartos euras nėra tas pats, kas programinės įrangos įmonės apyvartos euras. Pirmasis palieka gal 2 centus pelno, antrasis — 30. Todėl P/S lyginamas tik to paties sektoriaus viduje — kitaip lygini du skirtingus dalykus tuo pačiu pavadinimu.
Didžiausia jo silpnybė
P/S visiškai ignoruoja kaštus ir skolas. Įmonė, kurios apyvarta milžiniška, bet kuri kiekvienu pardavimu pralaimi pinigų, gali turėti viliojantį P/S. Parduoti nuostolingai lengva; uždirbti iš to — ne.
Tipinė pradedančiojo klaida
Palyginti programinės įrangos įmonės P/S su mažmeninės prekybos tinklo P/S ir nuspręsti, kad antroji pigi. Jų maržos visiškai skirtingos: tai nėra tas pats rodiklis.
Štai kaip tai matai Kiggo
Kiggo rodo P/S pirmiausia įmonėms be stabilaus pelno, visada šalia to paties sektoriaus konkurentų — niekada kaip vienišo skaičiaus.
Susiję terminai
Dažni klausimai
Kada jis naudingesnis už P/E?
Kai įmonė nuostolinga arba pelnas labai šokinėja. Ten P/E arba neapskaičiuojamas, arba nieko nepasako, o apyvarta lieka skaitoma.
Koks P/S yra normalus?
Priklauso nuo sektoriaus maržos. Mažmeninėje prekyboje dažnai mažiau nei 1; programinėje įrangoje matomi dviženkliai dydžiai, ir tai savaime nėra anomalija.
Ar P/S įskaičiuoja skolas?
Ne, ir tai pagrindinis jo trūkumas. Labai įsiskolinusi įmonė, žiūrint vien į P/S, gali atrodyti pigi.
Kiggo paaiškina — Kiggo nepataria. Niekada nesakome, ką pirkti ar parduoti, o rodikliai lyginami tik tarp tos pačios srities įmonių. Sprendimas yra tavo. Paskutinį kartą atnaujinta 2026-09-18.
Parašė Claus Frisch, Kiggo įkūrėjas. Ne konsultantas, ne bankas — Kiggo paaiškina, tu nusprendi.
