O que é o rácio preço/lucro?
O rácio preço/lucro — PER, também escrito P/L — é o preço da ação a dividir pelo lucro por ação. Um PER de 15 quer dizer que pagas quinze vezes o lucro de um ano. É a forma mais rápida de perguntar: quanto custa este lucro em comparação com o de outra empresa?
A barra alta é o preço, a pequena é um ano de lucro. O PER diz quantas pequenas cabem na grande.
Como se lê
Ação a 60 €, lucro por ação 4 €: PER = 15. Se a empresa continuasse a ganhar exatamente o mesmo, seriam precisos quinze anos de lucros para pagar o preço que pagaste.
Um PER baixo pode querer dizer «barata» — ou que o mercado espera que o lucro caia. Um PER alto pode querer dizer «cara» — ou que o mercado espera um crescimento forte. O número põe a pergunta; não dá a resposta.
Só se compara dentro do mesmo setor
Os bancos andam historicamente em PER baixos, o software em PER altos. Comparar o BCP com uma empresa de semicondutores através do PER não diz quase nada. Compara uma empresa com as suas concorrentes, e com a sua própria história.
Quando o PER não funciona
- A empresa está em prejuízo. Lucro negativo, PER sem sentido. Olha-se para o preço/vendas.
- Um ano extraordinário. A venda de um imóvel inflaciona o lucro uma única vez e faz o PER parecer baixíssimo.
- Crescimento muito rápido. Nesse caso olha-se também para o PEG, que mete o crescimento na conta.
O erro típico de quem começa
Comprar só porque o PER é baixo. Muitas vezes é baixo por alguma razão: os lucros estão a cair, ou o setor está em dificuldades. Chama-se armadilha de valor, e é um clássico de principiante.
É assim que vês no Kiggo
O Kiggo mostra o PER ao lado do das concorrentes do mesmo setor e da média histórica da empresa — porque o número sozinho não significa nada.
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Perguntas frequentes
Qual é um PER normal?
Depende do setor e do período. Para o mercado no seu conjunto, historicamente esteve muitas vezes entre 12 e 22. As utilities ficam mais abaixo, a tecnologia mais acima.
O que é o PER prospetivo?
É calculado sobre o lucro esperado para os próximos doze meses em vez do já realizado. Olha em frente, mas assenta em estimativas que podem falhar.
O que significa um PER negativo?
Que a empresa está em prejuízo. O número não é utilizável: olha para o preço/vendas e para como estão a correr as receitas.
O Kiggo explica — o Kiggo não aconselha. Nunca te dizemos o que comprar ou vender, e os indicadores só se comparam entre empresas do mesmo setor. A decisão é tua. Última atualização: 2026-09-18.
Escrito por Claus Frisch, fundador do Kiggo. Nem consultor, nem banco — o Kiggo explica, tu decides.
