O que é o resultado por ação (EPS)?
O resultado por ação — em inglês EPS, earnings per share, também chamado lucro por ação — é o lucro da empresa depois de impostos a dividir pelo número de ações. Se uma empresa ganha 2 mil milhões e tem 100 milhões de ações, o resultado por ação é 20 €. Cada ação «ganhou» 20 € nesse ano. É o número que, junto com a cotação, dá o PER: uma cotação de 300 € a dividir por um resultado por ação de 20 € é um PER de 15.
Porquê o resultado por ação e não só o lucro
O lucro é um número da empresa inteira. Tu não tens a empresa inteira — tens algumas ações. O resultado por ação diz-te quanto do lucro cabe à tua ação. Isso permite compará-lo com o preço: pagar 300 € por uma ação que ganha 20 € por ano é pagar 15 anos de lucro. Uma empresa pode aumentar o lucro 10 % e ter mesmo assim um resultado por ação a descer se emitiu 15 % mais ações (aumento de capital). É por isso que os acionistas olham para o resultado por ação.
O que interessa é o crescimento do resultado por ação
O resultado por ação de um ano diz o que a empresa ganhou. A evolução em cinco anos diz para onde vai:
- EPS 10 → 12 → 14 → 17 → 20: a empresa cresce cerca de 19 % por ano. Isso justifica um PER alto.
- EPS 20 → 19 → 21 → 18 → 20: a empresa está parada. Aí o PER deve ser baixo.
A relação entre o crescimento do resultado por ação e o PER é o que o rácio PEG tenta captar.
Ao que estar atento
- Extraordinários: Se a empresa vendeu uma fábrica no ano passado, o resultado por ação está artificialmente alto. Procura o «EPS ajustado» ou lê de que foi feito o lucro.
- Resultado negativo: A empresa perde dinheiro. O PER não se calcula — e um preço baixo não é necessariamente barato.
- Recompras: Se a empresa compra as suas próprias ações, há menos e o resultado por ação sobe — sem que o lucro suba. Não é batota, mas também não é crescimento do negócio.
- Moeda: O resultado por ação está na moeda em que a empresa apresenta as contas. O de uma empresa americana está em dólares.
O erro típico de quem começa
Comparar o resultado por ação entre empresas — «A tem EPS 50, B tem EPS 5, logo A é melhor». O resultado por ação depende de em quantas fatias o bolo é cortado. Compara o PER ou o crescimento do EPS. O EPS sozinho só serve para a mesma empresa ao longo do tempo.
É assim que vês no Kiggo
A Kiggo mostra o resultado por ação entre os indicadores de cada ação, ao lado do PER, e explica em palavras se a empresa ganha dinheiro e se o lucro está a crescer. A Kiggo compara só com empresas do mesmo setor — as oscilações do EPS de uma transportadora marítima são normais; as de uma elétrica não.
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Perguntas frequentes
O que é um bom resultado por ação?
Esse número não existe. O resultado por ação depende do número de ações. O que é bom é um resultado por ação que cresce ano após ano, e um preço que não correu demasiado à frente dele — ou seja, um PER razoável.
Qual é a diferença entre o resultado por ação e o dividendo por ação?
O resultado por ação é o que a ação ganhou. O dividendo é a parte que a empresa decidiu distribuir. Se uma ação ganha 20 € e paga 8 €, 12 € ficam na empresa para crescer. A proporção — aqui 40 % — chama-se payout.
O que é o EPS diluído?
O resultado por ação calculado como se todas as opções sobre ações e obrigações convertíveis se tivessem tornado ações. É um pouco mais baixo do que o EPS básico e é o número mais prudente. Costuma ser o usado no PER.
O Kiggo explica — o Kiggo não aconselha. Nunca te dizemos o que comprar ou vender, e os indicadores só se comparam entre empresas do mesmo setor. A decisão é tua. Última atualização: 2026-09-23.
Escrito por Claus Frisch, fundador do Kiggo. Nem consultor, nem banco — o Kiggo explica, tu decides.
