Che cos'è l'internal dealing?
L'internal dealing è quando amministratori, dirigenti o grandi azionisti comprano o vendono azioni della propria società. È perfettamente legale — a condizione che avvenga senza usare informazioni riservate e che l'operazione venga comunicata al mercato. In Italia le comunicazioni vanno alla CONSOB e all'azienda, che le pubblica.
Legale e illegale non sono la stessa parola
L'internal dealing è l'operazione dichiarata di chi sta dentro l'azienda: legale. L'abuso di informazioni privilegiate — comprare o vendere sapendo qualcosa che il mercato ancora non sa — è un reato. La differenza è l'informazione usata e la trasparenza, non chi compra.
Per questo esistono le «finestre chiuse»: nelle settimane prima dei conti trimestrali i dirigenti non possono operare, proprio per evitare il sospetto.
Perché tanti ci guardano
Un amministratore delegato che compra azioni della propria azienda con soldi suoi sta mettendo il portafoglio dove mette la bocca. Nessuno conosce l'azienda meglio di lui. Per questo acquisti consistenti e ripetuti da parte del management vengono letti come un segnale di fiducia.
Le vendite dicono molto meno
Un dirigente vende per mille motivi che non c'entrano con l'azienda: comprare casa, pagare le tasse sulle azioni ricevute come compenso, diversificare un patrimonio troppo concentrato. Molte vendite avvengono poi con piani programmati mesi prima. Un acquisto ha un solo motivo; una vendita ne ha molti.
L'errore tipico del principiante
Farsi prendere dal panico perché un dirigente ha venduto. Guarda quanto ha venduto rispetto a quanto possiede: vendere l'1 % delle proprie azioni non è la stessa cosa che uscire del tutto.
Ecco come lo vedi in Kiggo
Kiggo mostra le operazioni dichiarate dei dirigenti nel flusso di notizie dell'azienda, con la data e l'importo — così vedi il fatto, non l'interpretazione di qualcun altro.
Termini collegati
Domande frequenti
Dove vedo l'internal dealing delle aziende italiane?
Le comunicazioni vengono pubblicate sul sito dell'azienda e nel registro della CONSOB, la vigilanza sui mercati. Per le aziende degli altri Paesi UE valgono le stesse regole.
Un acquisto del management vuol dire che devo comprare?
No. Significa che chi conosce l'azienda dall'interno ci ha messo soldi propri. È un'informazione, non una raccomandazione — e anche i dirigenti sbagliano.
Perché a volte non possono operare?
Perché prima dei risultati periodici vige una finestra chiusa: chi ha accesso ai numeri non ancora pubblici non può comprare né vendere.
Kiggo spiega — Kiggo non consiglia. Non ti diciamo mai che cosa comprare o vendere, e gli indicatori si confrontano solo tra aziende dello stesso settore. La decisione è tua. Ultimo aggiornamento: 2026-09-17.
Scritto da Claus Frisch, fondatore di Kiggo. Non un consulente, non una banca — Kiggo spiega, tu decidi.
