Che cos'è la vendita allo scoperto?
La vendita allo scoperto — andare short, o "shortare" — è guadagnare dal ribasso di un'azione. Prendi in prestito l'azione da un altro investitore, la vendi al prezzo di oggi e speri di ricomprarla più tardi a meno, così da restituirla e tenerti la differenza. Se l'azione invece sale, devi ricomprarla a un prezzo più alto — e siccome un'azione può salire senza limite, la tua possibile perdita è illimitata. È il contrario di possedere un'azione, dove puoi perdere al massimo quanto hai pagato.
Vendi qualcosa preso in prestito e lo ricompri a meno. Se invece sale, la perdita non ha fondo.
Un esempio con i numeri
Pensi che un'azione a 100 € scenderà.
- Prendi in prestito 10 azioni e le vendi: +1.000 € sul conto.
- L'azione scende a 80 €. Ne ricompri 10: −800 €.
- Restituisci le 10 azioni a chi te le ha prestate. Restano: 200 € di guadagno — meno il costo del prestito e le commissioni.
Se va male: L'azione sale a 150 €. Ricomprare le 10 costa ora 1.500 €. Hai perso 500 € — il 50 % di quello che avevi incassato. Se sale a 300 €, perdi 2.000 € — il doppio di quanto avevi mai incassato. Non c'è un pavimento.
Perché è diverso dal possedere
| Possedere (long) | Vendere allo scoperto | |
|---|---|---|
| Guadagni quando | il prezzo sale | il prezzo scende |
| Guadagno massimo possibile | illimitato | 100 % (l'azione va a zero) |
| Perdita massima possibile | quanto hai pagato | illimitata |
| Il tempo lavora | per te (il mercato di solito sale) | contro di te (costo del prestito, dividendi da pagare) |
Se shorti un'azione che paga un dividendo, sei tu a dover pagare il dividendo a chi te l'ha prestata. E chi presta può richiedere l'azione quando gli conviene — spesso proprio quando sta salendo di più.
Cosa significa per te
Come investitore normale raramente shorti tu stesso — serve un accordo speciale con il tuo broker, e molte banche non lo offrono ai clienti privati. Ma incontri la parola nelle notizie: "gli hedge fund shortano l'azienda X". Le grandi posizioni corte devono essere comunicate alla Consob, che le pubblica, e ti dicono che alcuni professionisti scommettono su un ribasso. È un'informazione, non un verdetto. E uno short squeeze è quando chi ha shortato è costretto a ricomprare tutto insieme, così il prezzo esplode verso l'alto — è quello che è successo con GameStop nel 2021.
L'errore tipico del principiante
Credere che shortare sia semplicemente "il contrario di comprare" e quindi altrettanto sicuro. Non lo è: il guadagno ha un tetto, la perdita no, e il mercato sale più spesso di quanto scenda. Anche i professionisti spesso ci perdono soldi.
Ecco come lo vedi in Kiggo
Kiggo non fa operazioni e non offre la vendita allo scoperto. Kiggo mostra il prezzo e la tendenza dell'azione, così capisci di cosa parla una notizia sugli "short seller". Il glossario di Kiggo spiega la parola; non la raccomanda.
Termini collegati
Domande frequenti
Posso shortare come investitore privato?
Presso alcuni broker sì, di solito tramite prodotti a leva (CFD, certificati short) invece che con veri prestiti di azioni. Molte banche non lo offrono. Richiede una discreta esperienza e non è fatto per principianti.
Che cos'è uno short squeeze?
Quando un'azione molto shortata sale all'improvviso e chi ha shortato è costretto a ricomprare per limitare le perdite — cosa che la fa salire ancora di più. GameStop nel gennaio 2021 è l'esempio famoso.
Shortare fa male al mercato?
Se ne discute. Chi vende allo scoperto ogni tanto smaschera frodi e aziende sopravvalutate, perché guadagna se ha ragione. D'altra parte può spingere un'azione verso il basso. Nell'UE lo "short nudo" — vendere azioni che non hai preso in prestito — è vietato.
Kiggo spiega — Kiggo non consiglia. Non ti diciamo mai che cosa comprare o vendere, e gli indicatori si confrontano solo tra aziende dello stesso settore. La decisione è tua. Ultimo aggiornamento: 2026-09-23.
Scritto da Claus Frisch, fondatore di Kiggo. Non un consulente, non una banca — Kiggo spiega, tu decidi.
