Mikä on osakekohtainen tulos (EPS)?
Osakekohtainen tulos — englanniksi earnings per share, EPS — on yhtiön verojen jälkeinen tulos jaettuna osakkeiden määrällä. Jos yhtiö tienaa 2 miljardia euroa ja sillä on 100 miljoonaa osaketta, osakekohtainen tulos on 20 €. Jokainen osake on »tienannut« sinä vuonna 20 €. Se on luku, joka yhdessä kurssin kanssa antaa P/E-luvun: kurssi 300 € jaettuna 20 eurolla on P/E 15.
Miksi osakekohtainen tulos eikä vain tulos
Tulos on koko yhtiön luku. Sinä et omista koko yhtiötä — omistat joitakin osakkeita. Osakekohtainen tulos kertoo, kuinka paljon tuloksesta kuuluu sinun osakkeellesi. Siksi sitä voi verrata kurssiin: maksaa 300 € osakkeesta, joka tienaa 20 € vuodessa, on maksaa 15 vuoden tulos. Yhtiö voi kasvattaa tulostaan 10 % ja silti saada laskevan osakekohtaisen tuloksen, jos se on laskenut liikkeeseen 15 % lisää osakkeita (osakeanti). Siksi osakkeenomistajat katsovat osakekohtaista tulosta.
Kasvu on se, millä on väliä
Yhden vuoden luku kertoo, mitä yhtiö tienasi. Kehitys viiden vuoden ajalta kertoo, mihin se on menossa:
- EPS 10 → 12 → 14 → 17 → 20: yhtiö kasvaa noin 19 % vuodessa. Se oikeuttaa korkean P/E-luvun.
- EPS 20 → 19 → 21 → 18 → 20: yhtiö polkee paikallaan. Silloin P/E-luvun pitäisi olla matala.
Tuloskasvun ja P/E-luvun välistä suhdetta yrittää tavoittaa PEG-luku.
Mihin kannattaa varautua
- Kertaluonteiset erät: Jos yhtiö myi viime vuonna tehtaan, tulos on keinotekoisesti korkea. Etsi »vertailukelpoinen osakekohtainen tulos« tai lue, mistä tulos koostui.
- Negatiivinen tulos: Yhtiö tekee tappiota. P/E-lukua ei voi laskea — eikä matala kurssi ole välttämättä halpa.
- Takaisinostot: Jos yhtiö ostaa omia osakkeitaan, niiden määrä laskee ja osakekohtainen tulos nousee — ilman että tulos nousee. Se ei ole huijausta, mutta ei myöskään liiketoiminnan kasvua.
- Valuutta: Osakekohtainen tulos ilmoitetaan yhtiön raportointivaluutassa. Amerikkalaisen yhtiön luku on dollareissa.
Tyypillinen aloittelijan virhe
Verrata osakekohtaista tulosta yhtiöiden välillä — »A:n EPS on 50, B:n 5, joten A on parempi«. Luku riippuu siitä, moneenko palaan kakku on leikattu. Vertaa mieluummin P/E-lukua tai tuloskasvua. Pelkkä EPS kertoo jotain vain saman yhtiön kehityksestä ajan mittaan.
Näin näet sen Kiggossa
Kiggo näyttää osakekohtaisen tuloksen tunnuslukujen joukossa jokaisella osakkeella P/E-luvun rinnalla ja kertoo sanoin, tekeekö yhtiö voittoa ja kasvaako tulos. Kiggo vertaa vain saman toimialan yhtiöihin — varustamon tuloksen heilahtelut ovat normaaleja, sähköyhtiön eivät.
Aiheeseen liittyvät sanat
Usein kysytyt kysymykset
Mikä on hyvä osakekohtainen tulos?
Sellaista lukua ei ole. EPS riippuu osakkeiden määrästä. Hyvä on osakekohtainen tulos, joka kasvaa vuosi vuodelta, ja kurssi, joka ei ole karannut liian kauas sen edelle — eli kohtuullinen P/E-luku.
Mitä eroa on osakekohtaisella tuloksella ja osakekohtaisella osingolla?
Osakekohtainen tulos on se, mitä osake tienasi. Osinko on se osa, jonka yhtiö päätti maksaa ulos. Jos osake tienaa 20 € ja maksaa 8 €, 12 € jää yhtiöön kasvamaan. Suhdetta — tässä 40 % — kutsutaan osinkosuhteeksi eli voitonjakosuhteeksi.
Mikä on laimennettu osakekohtainen tulos?
Osakekohtainen tulos laskettuna ikään kuin kaikki optiot ja vaihtovelkakirjat olisivat muuttuneet osakkeiksi. Se on hieman tavallista lukua pienempi ja varovaisin versio. P/E-luvussa käytetään yleensä sitä.
Kiggo selittää — Kiggo ei neuvo. Emme koskaan sano, mitä sinun pitäisi ostaa tai myydä. Päätös on sinun. Päivitetty viimeksi 2026-09-23.
Kirjoittanut Claus Frisch, Kiggon perustaja. Ei neuvonantaja, ei pankki — Kiggo selittää, sinä päätät.
