Czym jest wskaźnik C/WK?
C/WK to skrót od cena/wartość księgowa (po angielsku P/B, price/book) — kurs akcji w stosunku do księgowego kapitału własnego spółki na jedną akcję, czyli tego, na ile w sprawozdaniach wyceniono majątek minus długi. C/WK równe 1 oznacza, że płacisz dokładnie tyle, na ile majątek spółki jest zapisany w księgach. Poniżej 1 płacisz mniej; powyżej 1 płacisz więcej.
Czym jest „wartość księgowa”
Weź wszystko, co spółka posiada — budynki, maszyny, gotówkę, zapasy — i odejmij wszystkie długi. To, co zostaje, to kapitał własny, nazywany też wartością księgową. Podziel przez liczbę akcji i masz wartość księgową na akcję.
Przykład: Wartość księgowa na akcję to 100 zł. Akcja kosztuje 150 zł. C/WK = 1,5. Płacisz 50 % więcej, niż majątek jest wart w księgach — zwykle dlatego, że spółka dobrze na nim zarabia.
Kiedy liczba mówi dużo — a kiedy mało
C/WK jest najbardziej przydatne dla spółek, których wartość to ich majątek: banków, ubezpieczycieli, nieruchomości, armatorów, przemysłu. Tutaj C/WK poniżej 1 coś znaczy: kupujesz majątek z przeceną. Wtedy zapytaj, dlaczego rynek daje tę przecenę — często dlatego, że majątek jest wart mniej, niż mówią księgi, albo spółka za mało na nim zarabia.
Dla spółek programistycznych, farmaceutycznych i markowych C/WK nie mówi prawie nic. Ich wartość to patenty, marki i ludzie — rzeczy, których nie ma w księgach. C/WK 10 albo 20 jest tam normalne i nie oznacza, że akcja jest droga.
Typowy błąd początkującego
Porównywanie C/WK między branżami. Bank z C/WK 0,8 i firma programistyczna z C/WK 12 mogą być wycenione równie uczciwie. Liczba ma sens tylko wobec spółek, które posiadają ten sam rodzaj rzeczy.
Tak widzisz to w Kiggo
Kiggo pobiera C/WK jako jedną z liczb ze sprawozdań, które zasilają ocenę długoterminową — pierścień „Długi termin (lata)” na stronie akcji. Dotknij pierścienia, a Kiggo wyjaśni, na jakich liczbach jest zbudowany i dlaczego. Sama liczba nie jest pokazywana osobno, bo tak łatwo ją źle odczytać między branżami.
Powiązane pojęcia
Częste pytania
Czy C/WK poniżej 1 to sygnał kupna?
Nie — to pytanie. Rynek uważa, że majątek jest wart mniej, niż zapisano w księgach, albo że spółka za mało na nim zarabia. Czasem rynek się myli. Często nie.
Czy C/WK może być ujemne?
Tak, jeśli długi przekraczają majątek, kapitał własny jest ujemny. Wtedy liczba jest bezużyteczna — a to samo w sobie warto wiedzieć.
Kiggo wyjaśnia — Kiggo nie doradza. Nigdy nie mówimy ci, co masz kupić albo sprzedać. Decyzja należy do ciebie. Ostatnia aktualizacja 2026-09-16.
Napisał Claus Frisch, założyciel Kiggo. Nie doradca, nie bank — Kiggo wyjaśnia, ty decydujesz.
