Czym jest wskaźnik C/Z?
C/Z to skrót od cena/zysk (po angielsku P/E, price/earnings) — kurs podzielony przez zysk. Liczba mówi ci, ile lat zysku płacisz za akcję. C/Z równe 15 oznacza, że akcja kosztuje 15 razy tyle, ile spółka zarabia na jedną akcję w ciągu roku.
Wysoki słupek to cena, mały to rok zysku. C/Z mówi, ile małych mieści się w wysokim.
Jak się to liczy
Bierzesz kurs akcji i dzielisz go przez zysk spółki na jedną akcję (EPS). To całe obliczenie.
Przykład: Akcja kosztuje 300 zł. Spółka zarabia 20 zł na akcję rocznie. 300 ÷ 20 = C/Z 15. Płacisz 15 lat zysku, żeby ją mieć — jeśli zysk zostanie taki, jaki jest.
Nigdy nie musisz liczyć tego sam. Liczba jest praktycznie na każdej stronie z akcją, a w Kiggo przychodzi razem z wyjaśnieniem.
Jak to czytać
Nie ma „właściwego” C/Z. Liczba mówi coś o tym, czego rynek oczekuje:
- Niskie C/Z (powiedzmy poniżej 10): Akcja jest tania w stosunku do tego, co spółka zarabia teraz. Może to okazja — albo rynek spodziewa się, że zysk spadnie. Często chodzi o to drugie.
- Średnie C/Z (około 12–20): Typowe dla solidnej spółki bez dramatów.
- Wysokie C/Z (powiedzmy powyżej 30): Płacisz wiele lat zysku. Rynek oczekuje mocnego wzrostu — i rozczarowuje się, jeśli go nie ma. Spółki wzrostowe i technologiczne często są właśnie tutaj.
Najważniejsze: porównuj tylko w obrębie tej samej branży. Bank i firma programistyczna mają zupełnie inne „normalne” poziomy. Bank z C/Z 8 wcale nie musi być tańszy niż firma programistyczna z C/Z 25.
Kiedy liczby nie da się użyć
Jeśli spółka ma stratę, nie ma C/Z — nie da się dzielić przez liczbę ujemną. Wtedy zwykle widzisz kreskę albo „n/a”. To nie błąd; oznacza po prostu, że trzeba spojrzeć na inne wskaźniki, na przykład C/S.
A skrajnie niska liczba (poniżej 2–3) prawie nigdy nie jest okazją. Zwykle bierze się stąd, że kurs się załamał, bo rynek wie coś, czego jeszcze nie ma w sprawozdaniach.
Typowy błąd początkującego
Kupowanie akcji dlatego, że C/Z jest niskie. Niskie C/Z często oznacza, że rynek spodziewa się gorszych czasów — równie często jest ostrzeżeniem, co przeceną. Zawsze pytaj, dlaczego jest tanio. I porównuj tylko ze spółkami, które robią to samo.
Tak widzisz to w Kiggo
Wyszukaj akcję w Kiggo i dotknij „Pokaż wskaźniki — ile ta akcja naprawdę kosztuje?”, a dostaniesz więcej niż liczbę. Kiggo pisze to zdaniem: „Płacisz około 15 lat zysku za tę akcję. To normalny poziom.” — albo ostrzega, jeśli liczba jest skrajnie niska lub wysoka. Widzisz też oczekiwane C/Z na następny rok i dywidendę. Jeśli jakaś liczba wygląda zbyt dobrze, żeby była prawdziwa, Kiggo to mówi.
Powiązane pojęcia
Częste pytania
Jakie C/Z jest dobre?
Nie ma jednej dobrej liczby. Dla solidnych, dojrzałych spółek typowe jest 12–20; spółki wzrostowe często są powyżej 30, banki i przemysł często poniżej 12. Porównuj tylko w obrębie tej samej branży — i zawsze pytaj, dlaczego liczba jest taka, a nie inna.
Co oznacza ujemne albo brakujące C/Z?
Spółka ma stratę, więc wskaźnika nie da się policzyć. Spójrz zamiast tego na C/S (cena do sprzedaży) i na to, czy spółka zmierza w stronę zysku.
Czy akcja z niskim C/Z jest tania?
Tylko w stosunku do zysku, jaki spółka ma teraz. Jeśli rynek spodziewa się spadku zysku, niskie C/Z jest ostrzeżeniem — nie przeceną. Skrajnie niskie liczby (poniżej 2–3) to zwykle sygnał niebezpieczeństwa.
Czym różni się C/Z od PEG?
PEG to C/Z podzielone przez oczekiwany wzrost zysku. Uwzględnia to, że wysokie C/Z może być uczciwe, jeśli spółka szybko rośnie. Około 1 uznaje się za uczciwy poziom.
Kiggo wyjaśnia — Kiggo nie doradza. Nigdy nie mówimy ci, co masz kupić albo sprzedać. Decyzja należy do ciebie. Ostatnia aktualizacja 2026-09-16.
Napisał Claus Frisch, założyciel Kiggo. Nie doradca, nie bank — Kiggo wyjaśnia, ty decydujesz.
