Czym jest zysk na akcję (EPS)?
Zysk na akcję — po angielsku EPS, earnings per share — to zysk netto spółki podzielony przez liczbę akcji. Jeśli spółka zarabia 2 miliardy i ma 100 milionów akcji, zysk na akcję wynosi 20 zł. Każda akcja „zarobiła” w tym roku 20 zł. To liczba, która razem z kursem daje wskaźnik C/Z: kurs 300 zł podzielony przez EPS 20 zł to C/Z równe 15.
Dlaczego zysk na akcję, a nie sam zysk
Zysk to liczba dla całej spółki. Ty nie masz całej spółki — masz kilka akcji. Zysk na akcję mówi, ile zysku przypada na twoją akcję. Dzięki temu da się go porównać z kursem: płacenie 300 zł za akcję, która zarabia 20 zł rocznie, to płacenie za 15 lat zysku. Spółka może zwiększyć zysk o 10 % i mimo to mieć spadający EPS, jeśli wyemitowała o 15 % więcej akcji (emisja akcji). Dlatego akcjonariusze patrzą na EPS.
Liczy się wzrost EPS
EPS z jednego roku mówi, ile spółka zarobiła. Zmiana w ciągu pięciu lat mówi, dokąd zmierza:
- EPS 10 → 12 → 14 → 17 → 20: spółka rośnie około 19 % rocznie. To uzasadnia wysokie C/Z.
- EPS 20 → 19 → 21 → 18 → 20: spółka stoi w miejscu. Wtedy C/Z powinno być niskie.
Związek między wzrostem EPS a C/Z to właśnie to, co próbuje uchwycić wskaźnik PEG.
Na co uważać
- Zdarzenia jednorazowe: Jeśli spółka sprzedała w zeszłym roku fabrykę, EPS jest sztucznie wysoki. Szukaj „skorygowanego EPS” albo przeczytaj, z czego składał się zysk.
- Ujemny EPS: Spółka traci pieniądze. C/Z nie da się policzyć — a niski kurs nie musi oznaczać taniości.
- Skup akcji własnych: Jeśli spółka odkupuje własne akcje, ich liczba spada i EPS rośnie — bez wzrostu zysku. To nie oszustwo, ale to też nie wzrost biznesu.
- Waluta: EPS podaje się w walucie, w której spółka raportuje. EPS amerykańskiej spółki jest w dolarach.
Typowy błąd początkującego
Porównywanie EPS między spółkami — „A ma EPS 50, B ma EPS 5, więc A jest lepsza”. EPS zależy od tego, na ile kawałków pokrojono tort. Porównuj C/Z albo wzrost EPS. Sam EPS przydaje się tylko dla tej samej spółki w czasie.
Tak widzisz to w Kiggo
Kiggo pokazuje EPS wśród wskaźników każdej akcji, obok C/Z, i wyjaśnia słowami, czy spółka zarabia i czy zysk rośnie. Kiggo porównuje tylko ze spółkami z tej samej branży — wahania EPS w firmie transportowej są normalne, w spółce energetycznej nie.
Powiązane pojęcia
Częste pytania
Jaki EPS jest dobry?
Takiej liczby nie ma. EPS zależy od liczby akcji. Dobry jest EPS, który rośnie rok po roku, i kurs, który nie uciekł zbyt daleko przed nim — czyli rozsądne C/Z.
Czym różni się EPS od dywidendy na akcję?
EPS to tyle, ile akcja zarobiła. Dywidenda to ta część, którą spółka postanowiła wypłacić. Jeśli akcja zarabia 20 zł, a płaci 8 zł, 12 zł zostaje w spółce na rozwój. Ten stosunek — tu 40 % — nazywa się wskaźnikiem wypłaty.
Co to jest rozwodniony EPS?
EPS policzony tak, jakby wszystkie opcje na akcje i obligacje zamienne stały się akcjami. Jest trochę niższy od podstawowego EPS i to najostrożniejsza liczba. Zwykle to jej używa się w C/Z.
Kiggo wyjaśnia — Kiggo nie doradza. Nigdy nie mówimy ci, co masz kupić albo sprzedać. Decyzja należy do ciebie. Ostatnia aktualizacja 2026-09-23.
Napisał Claus Frisch, założyciel Kiggo. Nie doradca, nie bank — Kiggo wyjaśnia, ty decydujesz.
