Mi az a P/S mutató?
A P/S mutató — ár/árbevétel — a cég tőzsdei értéke osztva az éves árbevételével. A 2-es P/S azt jelenti, hogy két forintot fizetsz minden forintnyi árbevételért. Főleg akkor kell, ha a cégnek még nincs nyeresége, és a P/E nem számolható.
Miért nehezebb az árbevételt szépíteni
A nyereség átmegy az értékcsökkenésen, a céltartalékokon és a könyvelési döntéseken: van mozgástér arra, hogy jobbnak vagy rosszabbnak látsszon. Az árbevétel nyersebb — vagy eladtál, vagy nem. Ezért a P/S kevésbé elegáns, de nehezebb kicsinosítani.
A haszonkulcs mindent megváltoztat
Egy szupermarket egy forintnyi árbevétele nem ér annyit, mint egy szoftvercég egy forintnyi árbevétele. Az elsőből talán 2 fillér marad nyereségként, a másodikból 30. Ezért a P/S-t csak azonos szektoron belül hasonlítsd össze — különben két különböző dolgot hasonlítasz ugyanazon a néven.
A legnagyobb korlátja
A P/S teljesen figyelmen kívül hagyja a költségeket és az adósságot. Egy cég, ami rengeteget forgalmaz, de minden eladáson veszít, csábító P/S-t mutathat. Veszteséggel eladni könnyű; keresni rajta nem.
A kezdők tipikus hibája
Egy szoftvercég P/S-ét összehasonlítani egy kiskereskedelmi lánccal, és arra jutni, hogy a lánc olcsóbb. Teljesen más a haszonkulcsuk: ez nem ugyanaz a mutató.
Így látod a Kiggóban
A Kiggo a P/S-t főleg a stabil nyereség nélküli cégeknél mutatja, mindig az azonos szektorban lévő versenytársak mellett — soha nem magányos számként.
Kapcsolódó fogalmak
Gyakori kérdések
Mikor hasznosabb a P/E-nél?
Amikor a cég veszteséges, vagy a nyeresége nagyon ingadozó. Ott a P/E nem számolható vagy semmit nem mond, az árbevétel viszont olvasható marad.
Mennyi a normális P/S?
A szektor haszonkulcsától függ. A kiskereskedelemben gyakran 1 alatt van; a szoftvernél kétjegyű értékek is előfordulnak anélkül, hogy ez önmagában rendellenes lenne.
Figyelembe veszi a P/S az adósságot?
Nem, és ez a fő korlátja. Egy erősen eladósodott cég olcsónak tűnhet, ha csak a P/S-t nézed.
A Kiggo elmagyaráz — a Kiggo nem tanácsot ad. Soha nem mondjuk meg, mit vegyél vagy adj el, és a mutatókat csak azonos ágazatban működő cégek között érdemes összevetni. A döntés a tiéd. Utoljára frissítve: 2026-09-18.
Írta Claus Frisch, a Kiggo alapítója. Nem tanácsadó, nem bank — a Kiggo elmagyaráz, te döntesz.
