Was ist das KGV?
KGV steht für Kurs-Gewinn-Verhältnis — der Kurs geteilt durch den Gewinn. Die Zahl sagt dir, wie viele Jahresgewinne du für die Aktie bezahlst. Ein KGV von 15 heißt: Die Aktie kostet 15-mal so viel, wie das Unternehmen in einem Jahr je Aktie verdient.
Der hohe Balken ist der Preis, der kleine ein Jahr Gewinn. Das KGV sagt, wie viele kleine in den hohen passen.
So wird es berechnet
Nimm den Aktienkurs und teile ihn durch den Gewinn je Aktie (EPS, englisch earnings per share). Das ist die ganze Rechnung.
Beispiel: Eine Aktie kostet 300 €. Das Unternehmen verdient 20 € je Aktie im Jahr. 300 ÷ 20 = KGV 15. Du bezahlst 15 Jahresgewinne, um sie zu besitzen — wenn der Gewinn so bleibt, wie er ist.
Du musst es nie selbst ausrechnen. Die Zahl steht auf praktisch jeder Aktienseite, und in Kiggo kommt sie mit einer Erklärung.
So liest du es
Es gibt kein »richtiges« KGV. Die Zahl sagt etwas darüber, was der Markt erwartet:
- Niedriges KGV (etwa unter 10): Die Aktie ist günstig im Verhältnis zu dem, was das Unternehmen gerade verdient. Das kann ein Schnäppchen sein — oder der Markt erwartet, dass der Gewinn sinkt. Oft ist es das Zweite.
- Mittleres KGV (etwa 12–20): Typisch für ein solides Unternehmen ohne Drama.
- Hohes KGV (etwa über 30): Du bezahlst viele Jahresgewinne. Der Markt erwartet starkes Wachstum — und ist enttäuscht, wenn es nicht kommt. Wachstums- und Tech-Aktien liegen oft hier.
Das Wichtigste: Vergleiche nur innerhalb derselben Branche. Eine Bank und ein Softwareunternehmen haben völlig unterschiedliche »normale« Niveaus. Eine Bank mit KGV 8 ist nicht unbedingt günstiger als ein Softwareunternehmen mit KGV 25.
Wenn die Zahl nicht zu gebrauchen ist
Macht das Unternehmen Verlust, gibt es kein KGV — durch eine negative Zahl lässt sich nicht sinnvoll teilen. Dann siehst du meist einen Strich oder »n/a«. Das ist kein Fehler; es heißt nur, dass du andere Zahlen ansehen musst, zum Beispiel das KUV.
Und eine extrem niedrige Zahl (unter 2–3) ist fast nie ein Schnäppchen. Meist ist der Kurs eingebrochen, weil der Markt etwas weiß, das noch nicht in den Büchern steht.
Der typische Anfängerfehler
Eine Aktie kaufen, weil das KGV niedrig ist. Ein niedriges KGV heißt oft, dass der Markt schlechtere Zeiten erwartet — es ist genauso oft eine Warnung wie ein Rabatt. Frag immer, warum die Aktie günstig ist. Und vergleiche nur mit Unternehmen, die dasselbe tun.
So siehst du es in Kiggo
Such eine Aktie in Kiggo und tippe auf »Kennzahlen anzeigen — was kostet die Aktie wirklich?«, und du bekommst mehr als die Zahl. Kiggo schreibt sie als Satz: »Du bezahlst etwa 15 Jahresgewinne für die Aktie. Das ist ein normales Niveau.« — oder warnt, wenn die Zahl extrem niedrig oder hoch ist. Du siehst auch das erwartete KGV für das nächste Jahr und die Dividendenrendite. Sieht eine Zahl zu gut aus, um wahr zu sein, sagt Kiggo das.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Was ist ein gutes KGV?
Es gibt keine einzelne gute Zahl. Für solide, reife Unternehmen sind 12–20 typisch; Wachstumsunternehmen liegen oft über 30, Banken und Industrieunternehmen oft unter 12. Vergleiche nur innerhalb derselben Branche — und frag immer, warum die Zahl so ist, wie sie ist.
Was bedeutet es, wenn das KGV negativ ist oder fehlt?
Das Unternehmen macht Verlust, also lässt sich die Zahl nicht berechnen. Schau stattdessen auf das KUV (Kurs-Umsatz-Verhältnis) und darauf, ob das Unternehmen auf dem Weg in die Gewinnzone ist.
Ist eine Aktie mit niedrigem KGV günstig?
Nur im Verhältnis zu dem Gewinn, den das Unternehmen gerade hat. Erwartet der Markt, dass der Gewinn sinkt, ist ein niedriges KGV eine Warnung — kein Rabatt. Extrem niedrige Zahlen (unter 2–3) sind meist ein Gefahrenzeichen.
Was ist der Unterschied zwischen KGV und PEG?
Das PEG ist das KGV geteilt durch das erwartete Gewinnwachstum. Es berücksichtigt, dass ein hohes KGV fair sein kann, wenn das Unternehmen schnell wächst. Um 1 gilt als fair.
Kiggo erklärt — Kiggo berät nicht. Wir sagen dir nie, was du kaufen oder verkaufen sollst. Die Entscheidung ist deine. Zuletzt aktualisiert 2026-09-16.
Geschrieben von Claus Frisch, Gründer von Kiggo. Kein Berater, keine Bank — Kiggo erklärt, du entscheidest.
