Kennzahlen

Was ist das KUV?

KUV steht für Kurs-Umsatz-Verhältnis — der Aktienkurs im Verhältnis zum Umsatz des Unternehmens je Aktie. Ein KUV von 2 heißt: Du bezahlst zwei Jahresumsätze. Die Zahl wird vor allem genutzt, wenn das Unternehmen noch kein Geld verdient und sich deshalb kein KGV berechnen lässt.

Warum Umsatz und nicht Gewinn

Neue und schnell wachsende Unternehmen machen oft jahrelang Verlust, weil sie alles ins Wachstum stecken. Dann gibt es kein KGV. Aber sie haben Umsatz — und den kannst du dem Kurs gegenüberstellen. Das KUV ist deshalb die Kennzahl der Wachstumsunternehmen.

Beispiel: Ein Unternehmen macht 50 € Umsatz je Aktie, und die Aktie kostet 200 €. KUV = 4.

So liest du es

Unter 1: Du bezahlst weniger als einen Jahresumsatz. Typisch für Supermärkte, Bauunternehmen und andere mit niedrigen Margen — sie verkaufen viel, verdienen aber wenig pro Stück.
1–3: Normal für die meisten soliden Unternehmen.
Über 10: Der Markt erwartet, dass der Umsatz enorm wächst oder die Margen sehr hoch werden. Software und Biotech liegen oft hier.

Wie immer: Vergleiche nur innerhalb derselben Branche. Und denk daran, dass Umsatz nicht Gewinn ist — ein Unternehmen kann Milliarden umsetzen und bei jedem einzelnen Geschäft Geld verlieren.

Kiggo sagt: Das KUV sagt dir, was du für den Umsatz bezahlst. Es sagt dir nicht, ob aus dem Umsatz je Gewinn wird.

Der typische Anfängerfehler

Das KUV als einzige Zahl bei einem Verlustunternehmen nutzen und vergessen zu fragen, ob es je Gewinn machen wird. Ein niedriges KUV bei einem Unternehmen, das Geld verliert, ist nicht günstig — es ist ein Unternehmen, das Geld verliert.

So siehst du es in Kiggo

Kiggo zeigt das KUV nicht als eigene Zahl. Aber wenn ein Unternehmen Verlust macht, sagt Kiggo das deutlich unter »Kennzahlen anzeigen«: »nicht angegeben — das passiert typischerweise, wenn das Unternehmen Verlust macht … Das allein ist schon wissenswert.« Das ist die wichtigste Botschaft, die das KUV dir sonst geben würde.

Häufige Fragen

Wann sollte ich das KUV statt des KGV nutzen?

Wenn es kein KGV gibt, weil das Unternehmen Verlust macht — oder wenn der Gewinn von Jahr zu Jahr so stark schwankt, dass das KGV hin und her springt. Der Umsatz ist stabiler.

Ist ein niedriges KUV gut?

Nur, wenn das Unternehmen mit dem Umsatz Geld verdienen kann. Ein Supermarkt mit KUV 0,3 ist normal. Ein Technologieunternehmen mit KUV 0,3 steckt meist in Schwierigkeiten.

Kiggo erklärt — Kiggo berät nicht. Wir sagen dir nie, was du kaufen oder verkaufen sollst. Die Entscheidung ist deine. Zuletzt aktualisiert 2026-09-16.

Geschrieben von Claus Frisch, Gründer von Kiggo. Kein Berater, keine Bank — Kiggo erklärt, du entscheidest.