Was ist das Währungsrisiko?
Das Währungsrisiko ist das Risiko, dass eine fremde Währung gegenüber dem Euro fällt, während du etwas in dieser Währung besitzt. Kaufst du eine US-Aktie, besitzt du eigentlich zwei Dinge: die Aktie und Dollar. Steigt die Aktie um 10 %, fällt der Dollar aber um 10 % gegenüber dem Euro, bleibt dir in Euro fast nichts. Umgekehrt kann ein steigender Dollar dir einen Gewinn bringen, obwohl die Aktie auf der Stelle trat.
Ein Rechenbeispiel
Du kaufst eine US-Aktie für 1.000 Dollar, als 1 Dollar 0,90 € kostet. Das sind 900 €.
- Die Aktie steigt um 10 % auf 1.100 Dollar. Schön.
- Aber der Dollar ist auf 0,81 € gefallen — 10 % weniger.
- 1.100 × 0,81 = 891 €. Du hast 9 € verloren, obwohl die Aktie um 10 % gestiegen ist.
Wäre der Dollar stattdessen auf 0,99 € gestiegen, hättest du 1.089 € — 21 % Gewinn mit einer Aktie, die um 10 % gestiegen ist. Die Währung wirkt in beide Richtungen. (Meist wird der Kurs andersherum angegeben: 1 € = 1,11 Dollar. Das ist dieselbe Information.)
Welche Währungen zählen
- Der Euro: Kein Währungsrisiko bei Aktien aus dem Euroraum — ob aus Deutschland, Frankreich oder den Niederlanden.
- Der Dollar: Der große. US-Aktien und die meisten Welt-ETFs bestehen zu 60–70 % aus Dollar-Werten. Der Dollar kann sich in einem Jahr um 10–20 % bewegen.
- Pfund, Schweizer Franken, Yen, schwedische und norwegische Krone: Alle schwanken frei gegenüber dem Euro.
Ein Welt-ETF, der in Euro notiert, ist nicht gegen den Dollar geschützt. Der Fonds hält weiterhin US-Aktien in Dollar — der Euro ist nur die Währung, in der der Preis angezeigt wird.
Was du tun kannst
Die einfache Antwort: nicht viel, und auf lange Sicht zählt es weniger. Währungen schwanken hin und her, während Aktien historisch gestiegen sind. Willst du das Risiko vermeiden, gibt es währungsgesicherte Fonds (»EUR Hedged« im Namen), die etwas mehr kosten. Die meisten langfristigen Anleger leben mit dem Risiko und sehen es als Teil ihrer Streuung — der Dollar steigt oft gerade dann, wenn die Welt nervös ist und die Aktien fallen.
Der typische Anfängerfehler
Die Rendite einer US-Aktie in Dollar mit deiner Rendite in Euro vergleichen — und sich über den Unterschied wundern. Dein Depot zeigt meist beide Zahlen. Die in Euro ist die, die für dich zählt.
So siehst du es in Kiggo
Kiggo zeigt den Kurs in der Währung der Aktie und sagt deutlich, welche das ist.
Verwandte Begriffe
Häufige Fragen
Gibt es ein Währungsrisiko bei Aktien aus dem Euroraum?
Nein. Eine französische oder niederländische Aktie notiert in Euro wie eine deutsche. Anders ist es bei Aktien aus der Schweiz, Großbritannien, Skandinavien oder den USA.
Zahle ich Gebühren für den Währungstausch?
Oft ja. Kaufst du eine US-Aktie direkt an einer US-Börse, tauscht dein Broker Euro in Dollar — meist mit einem Aufschlag von etwa 0,25–0,5 %, bei jedem Kauf und Verkauf. Kaufst du dieselbe Aktie an einem deutschen Handelsplatz in Euro, entfällt der Tausch — das Währungsrisiko bleibt trotzdem.
Soll ich einen währungsgesicherten Fonds wählen?
Das hängt von deinem Anlagehorizont ab. Mit vielen Jahren vor dir nehmen die meisten den ungesicherten, weil die Absicherung Geld kostet und Währungen sich über die Zeit ausgleichen. Mit kurzem Horizont kann die Absicherung Ruhe geben. Kiggo empfiehlt weder das eine noch das andere.
Kiggo erklärt — Kiggo berät nicht. Wir sagen dir nie, was du kaufen oder verkaufen sollst. Die Entscheidung ist deine. Zuletzt aktualisiert 2026-09-23.
Geschrieben von Claus Frisch, Gründer von Kiggo. Kein Berater, keine Bank — Kiggo erklärt, du entscheidest.
