Che cos'è l'inflazione — e cosa significa per i tuoi risparmi?
Inflazione vuol dire che i prezzi nella società salgono — e che i tuoi soldi quindi comprano un po' meno ogni anno che passa. Con un'inflazione del 2 %, quello che oggi costa 100 € l'anno prossimo costa 102 €. Sembra innocuo, ma in 10 anni 100.000 € su un conto senza interessi perdono circa il 18 % del potere d'acquisto. L'inflazione è il motivo per cui lasciare i soldi fermi non è privo di rischio — e il motivo per cui si investe.
Un esempio con i numeri
Hai 100.000 € su un conto allo 0 %. L'inflazione è del 2 % l'anno.
- Dopo 1 anno: Hai ancora 100.000 € — ma comprano quello che prima compravano 98.000 €.
- Dopo 10 anni: Il potere d'acquisto è circa 82.000 €.
- Dopo 25 anni: Circa 61.000 €.
Il numero sul conto non si è mosso. È questo che rende l'inflazione insidiosa: la perdita è invisibile. Con un'inflazione dell'8 %, come in Italia nel 2022, va quattro volte più veloce.
Rendimento reale — il numero che conta
Il rendimento reale è il tuo rendimento meno l'inflazione. Se il tuo investimento rende il 7 % e l'inflazione è del 2 %, il tuo rendimento reale è circa il 5 %. Se il conto deposito dà l'1 % e l'inflazione è del 2 %, il tuo rendimento reale è −1 %: diventi più povero anche se il saldo sale. È questo il numero da guardare per giudicare se qualcosa è un buon modo di risparmiare.
Cosa fa l'inflazione ad azioni e obbligazioni
Le azioni storicamente hanno tenuto il passo con l'inflazione sul lungo periodo, perché le aziende alzano i prezzi — l'azienda farmaceutica fa pagare di più il farmaco, il produttore di caffè di più il caffè. Nel breve periodo, un'inflazione alta può fare male alle azioni, perché le banche centrali alzano i tassi. Le obbligazioni a tasso fisso vengono colpite direttamente: il 3 % che ti era stato promesso vale meno quando i prezzi salgono del 5 %. Per questo le azioni sono considerate la migliore protezione contro l'inflazione su molti anni.
L'errore tipico del principiante
Credere che i soldi sul conto siano "sicuri". Sono al sicuro dalle oscillazioni — non dall'inflazione. In 20 anni un conto senza interessi ha perso, con certezza, un terzo del suo potere d'acquisto. Anche quella è una perdita. Solo che non si vede nell'app della banca.
Ecco come lo vedi in Kiggo
Kiggo mostra i rendimenti in cifre nominali — quello che il prezzo ha fatto davvero — e non tiene conto dell'inflazione. Nella guida "Per iniziare", Kiggo spiega la differenza tra risparmiare e investire partendo dall'inflazione: quanto valgono 100.000 € fra 20 anni se restano fermi, e se crescono.
Termini collegati
Domande frequenti
Qual è un'inflazione normale?
La maggior parte delle banche centrali, compresa la Banca centrale europea, punta a circa il 2 % l'anno. Nel 2022 l'inflazione in Italia ha superato l'8 % — il massimo da quasi 40 anni — per poi tornare verso la normalità.
Le azioni proteggono dall'inflazione?
Sul lungo periodo, storicamente sì: gli utili delle aziende, e quindi i prezzi, seguono i prezzi in generale. Nel breve periodo non necessariamente — gli anni di inflazione improvvisa e alta sono stati spesso anni cattivi per la Borsa.
Cosa significa l'inflazione per le tasse?
Vieni tassato su tutto il guadagno — compresa la parte che è solo inflazione. Se un'azione sale del 20 % in dieci anni con un'inflazione del 2 %, il guadagno reale è zero, ma l'imposta sostitutiva si paga sul 20 %. È un motivo in più per preferire costi bassi e un orizzonte lungo.
Kiggo spiega — Kiggo non consiglia. Non ti diciamo mai che cosa comprare o vendere, e gli indicatori si confrontano solo tra aziende dello stesso settore. La decisione è tua. Ultimo aggiornamento: 2026-09-23.
Scritto da Claus Frisch, fondatore di Kiggo. Non un consulente, non una banca — Kiggo spiega, tu decidi.
