Che cos'è il rapporto prezzo/ricavi?
Il rapporto prezzo/ricavi — P/S — è quanto vale l'azienda in borsa diviso il suo fatturato annuo. Un P/S di 2 vuol dire che paghi due euro per ogni euro di fatturato. Serve soprattutto quando l'azienda non ha ancora utili e il P/E non si può calcolare.
Perché il fatturato è più difficile da truccare
L'utile passa per ammortamenti, accantonamenti e scelte contabili: c'è margine per farlo sembrare migliore o peggiore. Il fatturato è più grezzo — o hai venduto, o non hai venduto. Per questo il P/S è meno elegante ma più difficile da abbellire.
Il margine cambia tutto
Un euro di fatturato di un supermercato non vale come un euro di fatturato di un'azienda di software. Il primo lascia forse 2 centesimi di utile, il secondo 30. Per questo il P/S si confronta solo dentro lo stesso settore — altrimenti stai confrontando due cose diverse con lo stesso nome.
Il suo limite più grande
Il P/S ignora completamente i costi e i debiti. Un'azienda che fattura moltissimo e perde soldi a ogni vendita può avere un P/S invitante. Vendere in perdita è facile; guadagnarci no.
L'errore tipico del principiante
Confrontare il P/S di un'azienda di software con quello di una catena di distribuzione e concludere che la seconda è a buon mercato. Hanno margini completamente diversi: non è lo stesso indicatore.
Ecco come lo vedi in Kiggo
Kiggo mostra il P/S soprattutto per le aziende senza utile stabile, sempre accanto ai concorrenti dello stesso settore — mai come numero solitario.
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Domande frequenti
Quando è più utile del P/E?
Quando l'azienda è in perdita o l'utile è molto ballerino. Lì il P/E non è calcolabile o non dice nulla, mentre il fatturato resta leggibile.
Qual è un P/S normale?
Dipende dal margine del settore. Nella distribuzione si sta spesso sotto 1; nel software si vedono valori a due cifre senza che sia di per sé anomalo.
Il P/S tiene conto dei debiti?
No, ed è il suo limite principale. Un'azienda molto indebitata può sembrare a buon mercato guardando solo il P/S.
Kiggo spiega — Kiggo non consiglia. Non ti diciamo mai che cosa comprare o vendere, e gli indicatori si confrontano solo tra aziende dello stesso settore. La decisione è tua. Ultimo aggiornamento: 2026-09-17.
Scritto da Claus Frisch, fondatore di Kiggo. Non un consulente, non una banca — Kiggo spiega, tu decidi.
