Mi az a kötvény?
A kötvény egy kölcsön. Pénzt adsz kölcsön az államnak, egy banknak vagy egy cégnek, cserébe minden évben fix kamatot kapsz (ezt hívják kuponnak), és egy előre megbeszélt napon visszakapod a teljes összeget. Nem leszel tulajdonos a kibocsátóban — hitelező vagy, nem társtulajdonos. Ezért a kötvény általában kevésbé ingadozik, mint a részvény, de hosszú távon kevesebbet is hoz.
A kötvény kölcsön: fix kamat minden évben, és a végén a teljes összeg visszajön.
Egy példa számokkal
Veszel egy kötvényt 100-as árfolyamon 1 000 000 Ft-ért. 5 évre szól, a kuponja 3 %.
- Minden évben 30 000 Ft kamatot kapsz.
- 5 év után visszakapod az 1 000 000 Ft-ot.
- Összesen 150 000 Ft kamat öt év alatt — bármit is csinált közben a tőzsde.
Ha a lejárat előtt adod el, azt az árat kapod, amit a piac aznap ad érte. Ez lehet 100 fölött és alatt is.
Miért mozog az ár, amikor a kamatok mozognak
A kötvényed 3 %-ot fizet. Ha a kamatok általában 5 %-ra emelkednek, senki nem ad 100-at a 3 %-os kötvényedért — egy újon 5 %-ot kap. Így a tiéd ára addig esik, amíg ténylegesen 5 %-ot nem hoz. Ha a kamatok esnek, a tiéd ára emelkedik. Kamat fel = ár le, és fordítva. Minél hosszabb a futamidő, annál nagyobb a kilengés.
Ha lejáratig megtartod, az árfolyam-ingadozás nem számít: továbbra is 30 000 Ft-ot kapsz évente, és 1 000 000 Ft-ot a végén.
A három fajta, amivel találkozol
- Állampapír: Kölcsön az államnak. Nagyon biztonságos, alacsonyabb kamat. Magyarországon a lakossági állampapírok (például a Prémium Magyar Állampapír) rendkívül népszerűek — sok magyar számára ez az első befektetés.
- Banki kötvény és jelzáloglevél: Kölcsön egy banknak vagy jelzálog-hitelintézetnek, sokszor lakáshitelekkel a háttérben. Általában biztonságosnak számít.
- Vállalati kötvény: Kölcsön egy cégnek. Magasabb kamat, mert a cég csődbe mehet. A „high yield” magas kamatot jelent — és magas kockázatot.
A legtöbb kezdő nem egyedi kötvényt vesz, hanem kötvényalapot vagy ETF-et, amiben több száz van.
Adó
A kötvény kamata és árfolyamnyeresége Magyarországon is adózik, de nem egyformán: az árfolyamnyereség tőkepiaci ügyletnek számít, a kamat pedig kamatjövedelemként adózik. A kötvények és a kötvényalapok általában TBSZ-en is tarthatók. Egyes lakossági állampapírok kamata adómentes — ezt mindig az adott papír tájékoztatójában ellenőrizd.
A kezdők tipikus hibája
Azt hinni, hogy a kötvény nem eshet. Eshet — minden alkalommal, amikor a kamatok emelkednek. Csak nullára nem eshet, hacsak a kibocsátó csődbe nem megy, és lejáratkor a megbeszélt összeget kapod.
Így látod a Kiggóban
A Kiggo részvényekre és ETF-ekre készült. Ha rákeresel egy kötvény-ETF-re, a Kiggo jelzi, hogy kötvényalapról van szó, és kihagyja azokat a mutatókat, amik csak részvényeknél értelmesek. Az alkalmazás szótárában a kötvényhez egy kis időszalag tartozik, amin a kuponok és a visszafizetés látszik.
Kapcsolódó fogalmak
Gyakori kérdések
Biztonságos a kötvény?
Biztonságosabb a részvénynél, de nem kockázatmentes. Az ára esik, amikor a kamatok emelkednek, és egy cég csődbe mehet. A stabil országok állampapírjai nagyon biztonságosnak számítanak.
Mi az a kupon?
A fix kamat, amit a kötvény fizet — például évi 3 % a kötvényre nyomtatott összegből. A név abból az időből származik, amikor a kamatért egy szelvényt kellett levágni a papírról.
Mit jelent a 100-as árfolyam?
Azt, hogy a kötvény pont annyiért forog, amennyit lejáratkor visszakapsz. 100 alatt olcsóbban veszed, és magasabb a tényleges hozamod; 100 fölött felárat fizetsz, és alacsonyabb.
A Kiggo elmagyaráz — a Kiggo nem tanácsot ad. Soha nem mondjuk meg, mit vegyél vagy adj el, és a mutatókat csak azonos ágazatban működő cégek között érdemes összevetni. A döntés a tiéd. Utoljára frissítve: 2026-09-23.
Írta Claus Frisch, a Kiggo alapítója. Nem tanácsadó, nem bank — a Kiggo elmagyaráz, te döntesz.
